五一(yī)长假(jiǎ)期(qī)间(jiān)，全球市场(chǎng)并不平静，一场大风暴即将到(dào)来。

　　美国(guó)加州(zhōu)金融(róng)保护与创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构已接管了第一共和银行，这是(shì)本轮(lún)美国银行业危机中(zhōng)第四家倒下(xià)的银行，同时也(yě)是美国历史上第(dì)二大(dà)的(de)破产银行。此前我们多次强调，美国银行业危机远未结(jié)束，只是暂时(shí)止血而已(yǐ)。现在来看(kàn)，第一共和(hé)银行又(yòu)倒下了。随着经(jīng)济的衰退，银行的资产(chǎn)将持续(xù)减值(zhí)，高息(xī)又会令其成本抬升，银行的经营将持续恶化(huà)，新一轮(lún)银行业危(wēi)机将再(zài)度爆(bào)发。

　　美国(guó)债务上限问题再度成(chéng)为焦点，美国政府债(zhài)务规模将(jiāng)于19日触及(jí)31.4万亿美元的法(fǎ)定限额，财长耶伦呼吁国会尽快采取行(xíng)动(dòng)，再次提高(gāo)债务上(shàng)限，避免政府部门停(tíng)摆及可能出现(xiàn)的(de)债(zhài)务违约。当(dāng)地时间4月26日，美国国会众议院投票(piào)通过债务上限(xiàn)法案。这项(xiàng)法案提议提高美国31.4万亿美元的(de)债务上限，以换取大幅削减(jiǎn)政府(fǔ)支出(chū)。该法(fǎ)案规定，联邦政府债务(wù)上限将提高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预(yù)算年均增长(zhǎng)需控(kòng)制在1％。不过拜登将否决众议(yì)院议长、共和党领袖(xiù)麦卡锡(xī)提出的债务上限方案。白宫称众(zhòng)议(yì)院共和(hé)党(dǎng)人(rén)必须在没有任何要求和条件的情(qíng)况下打消(xiāo)违约的可能性，并解决债(zhài)务上限问题。两党在提高债务上限问题上分(fēn)歧很大，陷(xiàn)入僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月1日致函(hán)众议院议(yì)长麦卡(kǎ)锡和其他高级议员，她在(zài)信(xìn)中表示，美(měi)国政府可能(néng)“最早在6月1日”发生债(zhài)务(wù)违约，这将是美国历史上的(de)首(shǒu)次债务违约。高盛认为(wèi)，政府这回付不起“账单”的(de)风险恐怕是(shì)2011年以来最高的一(yī)次。美国政府(fǔ)债务已逼近(jìn)31.4万(wàn)亿美(měi)元，而美国去年国内生产总值约(yuē)23万(wàn)亿美元，这意味(wèi)着(zhe)负债率(lǜ)约(yuē)达130％。美国一直在(zài)玩儿这(zhè)种(zhǒng)借新(xīn)还旧的把戏，债务雪球越滚(gǔn)越大。如果美(měi)元霸权(quán)仍在，美国可以一直这样玩儿下去。但当前美元出现(xiàn)信用危机，全球(qiú)掀起去美元化浪潮，游戏很可(kě)能即将(jiāng)结束了。想(xiǎng)借新来还(hái)旧，但(dàn)新(xīn)债(zhài)没人(rén)买了，也(yě)就玩儿(ér)不转了，最(zuì)终债务违约就只是时(shí)间问题(tí)了(le)。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经济“金丝雀”之称的(de)韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历史(shǐ)新高，而(ér)且是自2008年全球(qiú)金融(róng)危机以来，时隔14年，再度出现贸(mào)易逆差。今年第一季度韩(hán)国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲(pí)软。3月份韩国(guó)出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较2月(yuè)的7.5％明(míng)显扩大(dà)，且为连续(xù)第六个月下降。其中(zhōng)，占(zhàn)韩国(guó)出口五(wǔ)分(fēn)之(zhī)一的半导体项目暴减35％，反映存储器芯片价格下(xià)跌(diē)，且需求(qiú)疲乏。此(cǐ)外，3月份韩国对中国(guó)的(de)出口骤降33％。马斯克称自己在特(tè)斯拉、Starlink和推特之间，一个(gè)人掌(zhǎng)握的实时全球经(jīng)济数(shù)据可能比任何人都多，他称(chēng)温和(hé)的衰(shuāi)退已经出现(xiàn)。

　　金融危机的本(běn)质是(shì)债务危机，因为信贷会产(chǎn)生周期(qī)。有借就要有(yǒu)还(hái)，借钱的时候扩大(dà)支(zhī)出刺激(jī)经济(jì)增长，而还钱的时候要(yào)缩(suō)减支(zhī)出(chū)又(yòu)使(shǐ)得经济下滑(huá)。在高息背景下，偿债成本上升，资(zī)产(chǎn)价格下跌，违(wéi)约率就(jiù)将(jiāng)激增(zēng)，债务(wù)危(wēi)机(jī)就将引爆。2008年，全球债务总(zǒng)量约为83万亿美元，全球GDP总量为(wèi)64万亿(yì)美(měi)元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年(nián)，全球债(zhài)务(wù)总(zǒng)量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大(dà)约是全球GDP的(de)3倍。也就是说，当前全球(qiú)债(zhài)务规模是(shì)2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍(bèi)。因此，本轮(lún)金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股(gǔ)走(zǒu)势(shì)来看(kàn)，标普指数(shù)期(qī)货虽(suī)然在(zài)5月1日再创(chuàng)新高，但次日(rì)即大幅回落，反(fǎn)弹大概率已经结束了(le)。从月线来看，标普(pǔ)指数是大级(jí)别的B浪(làng)平台型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一轮C下跌(diē)将展开(kāi)。这将是月(yuè)线级别的下跌(diē)，幅度(dù)会很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲5有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语0指数(shù)局部出现破位反抽，5月2日再(zài)度(dù)中阴(yīn)创新(xīn)低，预示见顶的可能性(xìng)已(yǐ)经非常大。欧股目(mù)前仍(réng)处于高位，这一次见(jiàn)顶很可能是历史性的(de)大顶，未来下跌(diē)空间巨(jù)大。此前(qián)我们已经强烈(liè)建议(yì)有权(quán)限的(de)投资者(zhě)做空(kōng)欧(ōu)股。

　　从大宗商(shāng)品来看，原油在(zài)欧佩(pèi)克减产后出(chū)现大幅反弹(dàn)，但目(mù)前已经(jīng)再度掉头向下。截至发文，WTI原(yuán)油主力合约已经触及70美元，预计(jì)3月(yuè)低点必将不保，年(nián)内恐(kǒng)将跌破(pò)60美元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国内期货的(de)文华商品指数来看，去年11月低点已经被跌(diē)破。该(gāi)指数自去年7月以(yǐ)来(lái)已经盘(pán)整9个月，一(yī)旦下跌则(zé)杀伤力(lì)巨大。本轮下(xià)跌可看作(zuò)是C3浪，目标将指向2020年(nián)4月低点，或许年(nián)内到不了，但(dàn)也(yě)不会(huì)距离太远，最终极(jí)目标则(zé)是将(jiāng)跌至2008年的低点附近(jìn)。

　　对于全(quán)球空(kōng)头而言(yán)，等这个机会(huì)已(yǐ)经很(hěn)久了(le)，金融危机本轮(lún)早就该爆发的，但由于美联储的(de)无限量QE，危机被一再推后。但该来的总会来(lái)，大放水是一(yī)剂毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机将是对(duì)全(quán)球的一次(cì)暴力去杠杆(gān)，将重(zhòng)建世界经济新秩序(xù)。百年大变局不是说着玩儿的，我们将再度见证(zhèng)历史！

　　你说(shuō)的金融危机在哪里？怎(zěn)么还(hái)不出(chū)现？哪里有什(shén)么金(jīn)融危机(jī)？空头一直都活在(zài)被质(zhì)疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金融危机一直没有出(chū)现，每当(dāng)你(nǐ)认为它要出现的时候，最终却发现它还是(shì)没有来(lái)，总是在希(xī)望与失望中(zhōng)不断轮(lún)回。但无论(lùn)如何，我一直都相信超越(yuè)08年的世纪金融危机一(yī)定(dìng)会爆发，我会像等初恋一样去等待它(tā)的到来(lái)。

　　你忘(wàng)了，划过(guò)伤口的冷风，在放(fàng)手(shǒu)时(shí)刻眼泪会掉(diào)落。你睡了，可时间它(tā)依(yī)然走着(zhe)；你(nǐ)怕(pà)了，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手握着星火等在(zài)至暗时刻；你(nǐ)被击破，当熟悉呢(ne)喃又穿透(tòu)耳朵(duǒ)。一(yī)个一个走过，一个一(yī)个(gè)错过，一遍(biàn)一有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语遍来过(guò)，一次一(yī)次放过(guò)，一(yī)声一声笑(xiào)着，一声一声(shēng)吼着(zhe)，一(yī)幕一幕闪着刺痛(tòng)我(wǒ)。因为(wèi)享受(shòu)着它的(de)灿烂(làn)，因为忍(rěn)受着它的腐烂。你说别爱(ài)啊，又依依(yī)不舍(shě)。所以生命啊，它苦涩如歌。想不(bù)想看(kàn)花海(hǎi)盛开？想(xiǎng)不想看(kàn)燕(yàn)子归来？如(rú)果都回(huí)不来，那(nà)么我该为了谁而存在？

　　胜利终将(jiāng)属于永不(bù)言弃，对真理执(zhí)着(zhe)追求的人。雪崩将(jiāng)至，这一次(cì)，大空头必(bì)将一战(zhàn)封神！

　　一定要看到(dào)花(huā)开，你一定等燕子归来，想(xiǎng)着他们(men)都(dōu)会回来，你誓死(sǐ)为了这些而存在(zài)……（公 号“中产投资”）

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