金融(róng)界5月12日消息 国(guó)内期货市场收盘，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌(diē)超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系品种大(dà)幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光(guāng)大(dà)期货(huò)：白银深跌，贵金属做多逻辑(jí)变了？

　　白银跟(gēn)随大宗商(shāng)品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据(jù)，美国(guó)4月生产者价格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增0.2％，忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义皆(jiē)低于预(yù)期，反映(yìng)出生产(chǎn)物资通(tōng)胀压力(lì)进一(yī)步趋缓。结(jié)合此(cǐ)前发布的美国(guó)4月CPI数据(jù)，6月美联储(chǔ)大概率暂停加息(xī)。

　　背后(hòu)逻(luó)辑来看，一(yī)方(fāng)面，此(cǐ)前加息结束(shù)乃至(zhì)降(jiàng)息已(yǐ)然成为一种共识(shí)，因此本(běn)周在(zài)美联(lián)储越来越多官员为鹰派站(zhàn)台的情况下，预计从加息结束到降息周期开启，仍有近一(yī)个季(jì)度的时间，在此期(qī)间将面临经济和政策的不(bù)确(què)定性，贵金属部(bù)分回吐前期超涨的幅度(dù)。另一方面，上周初请失业金人数升至2021年(nián)以来的(de)最(zuì)高水平，劳动力市场正在降温。同时国内社融超预期下滑(huá)，白银(yín)因工业属性偏强大(dà)幅下跌，在情绪修复之前难言企稳，后续还需关注(zhù)海外(wài)衰退(tuì)预期(qī)的发酵(jiào)情况(kuàng)。

　　方正(zhèng)中期期货(huò)：经(jīng)济衰(shuāi)退预期与有色(sè)金属走势拖累 白银如期(qī)大(dà)幅调整(zhěng)

　　前(qián)期强调从宏观经济衰(shuāi)退预(yù)期(qī)角度(dù)出发(fā)，有色金属(shǔ)将会走弱，白银连续上涨后(hòu)会面临(lín)调整行情(qíng)，当(dāng)前逐步兑(duì)现；宏观经济衰退预期将(jiāng)会继(jì)续影响有色金(jīn)属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美国经济数据疲软增(zēng)加美(měi)联(lián)储政(zhèng)策转向(xiàng)宽松预期(qī)以及经济风险依然利好贵金(jīn)属，但是(shì)美元(yuán)指数(shù)大(dà)幅上升使得贵金属承(chéng)压(yā)回落，而铜(tóng)铝等有色金(jīn)属大幅下行，拖(tuō)累工业属性较(jiào)强的白(bái)银走势，白银表现弱于(yú)黄金。

　　经济衰退预期与有色金属大幅(fú)回(huí)落等因素综合影(yǐng)响(xiǎng)下，白银高(gāo)位回落，下方仍有一定的空间，首(shǒu)先(xiān)关注24美元/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效跌(diē)破该(gāi)位置将会测试23美(měi)元/盎(àng)司（5250元/千克(kè)）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情(qíng)仍未走完，建议继续等白银(yín)行情企稳再低位做多。美欧银行业危机引发避险(xiǎn)需求，美联储(chǔ)政策收紧预(yù)期迅速转向，美元美(měi)债走势偏弱，贵金属(shǔ)持(chí)续走强，当前继续关注调整行情；后续政策宽(kuān)松转向、经济下行风险、银行业风险(xiǎn)与(yǔ)债务上限风险、央行(xíng)购金(jīn)持续(xù)等宏观(guān)因素下，黄(huáng)金(jīn)将会不(bù)断(duàn)刷新历(lì)史新高，贵金属(shǔ)逢低做(zuò)多配置依然是核心建议。

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