华(huá)放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美国新兴做空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准(zhǔn)的是“华尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁投资(zī)者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一出，伊坎旗下控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来(lái)最(zuì)大(dà)单日跌幅(fú)，市(shì)值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个人(rén)身(shēn)价(jià)，也一夜(yè)蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民币）。根(gēn)据福布斯榜单显示，截(jié)至收稿(gǎo)，伊(yī)坎个人身价为147亿美元，排名世界富(fù)豪榜(bǎng)第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构(gòu) “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏(shì)骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡研(yán)究表(biǎo)示(shì)，IEP利(lì)用来(lái)自(zì)新投资者的资(zī)金向老投资者(zhě)支付股息。报(bào)告指出，简(jiǎn)而(ér)言之，伊(yī)坎一直在使用(y放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受òng)从新(xīn)投资(zī)者(zhě)那里获得的资金向老投资者支付股息(xī)。“这种(zhǒng)类似(shì)庞氏(shì)骗(piàn)局(jú)的经(jīng)济结构只有在(zài)新资金(jīn)愿意冒着成(chéng)为最后一批'持有资(zī)金(jīn)的风险的情(qíng)况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产(chǎn)价值(zhí)被夸大了至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在报告中表(biǎo)示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上(shàng)次报(bào)告的资产(chǎn)净值高出218％，远远高(gāo)于(yú)所有(yǒu)可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控(kòng)股公司，其交易(yì)价格均(jūn)低于各自的(de)资产净值。资产净(jìng)值是(shì)衡量基金业绩的关键指标，衡量(liàng)基(jī)金所持证(zhèng)券的市场价值(zhí)。

　　兴登(dēng)堡认为，推动(dòng)IEP股(gǔ)票(piào)泡沫的是(shì)其15.8％的股息收益(yì)率，这是迄今为止美(měi)国大(dà)型股公(gōng)司(sī)中最(zuì)高(gāo)的。兴登堡指责(zé)伊坎以(yǐ)股票而不(bù)是现金的形式发放股息，并让伊坎企业出售新股(gǔ)，以满足(zú)股东的支出，从(cóng)而抬高了股息收益(yì)率(lǜ)。

　　兴(xīng)登堡的(de)报告还举例(lì)称，IEP在(zài)2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个(gè)月后，该部门的一(yī)家重(zhòng)要(yào)子公司(sī)申请(qǐng)破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间的(de)关系密切。报(bào)告称，杰富瑞在其(qí)研究中假设(shè)，即使在最坏的情况下，伊坎的股(gǔ)息也(yě)将永(yǒng)久(jiǔ)支付(fù)，同时(shí)还从(cóng)安(ān)排IEP股票发(fā)售中(zhōng)获(huò)利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做(zuò)空报(bào)告对(duì)伊坎来说是一个重大挑战(zhàn)。他也在报告刊登的几小时后发声反(fǎn)击(jī)。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表(biǎo)示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期股(gǔ)东的利(lì)益为代价(jià)获取利润。伊坎表示：“我们(men)坚持(chí)公开披露的(de)信息(xī)，我们相信，从长期来(lái)看(kàn)，IEP的业绩将(jiāng)会像(xiàng)以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍(réng)然相信激进主义是最好的投资范例。“我过(guò)去25年的激进(jìn)主义投资已经很(hěn)好地证明了这一点(diǎn)。我们定期(qī)将我们的维权原则付(fù)诸于我们的多数(shù)控股公司以及我们投(tóu)资部门(mén)持有的(de)少数股权，目前在(zài)14个上市公(gōng)司董(dǒng)事会中都有代(dài)表。此(cǐ)外，我们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其(qí)是在(zài)我们今天所处(chù)的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有(yǒu)他在能源、汽车、食品包装、房地(dì)产和其(qí)他行业的(de)各种投资。他是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人(rén)和(hé)员工(gōng)的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机(jī)构(gòu)也(yě)坐不(bù)住(zhù)了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏(kuī)损的投资者就(jiù)兴(xīng)登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究“一战成(chéng)名”

　　回数(shù)兴登堡研究的(de)做空实例，最出名的莫(mò)过于今年(nián)2月做空(kōng)印度首富的阿达(dá)尼集团(tuán)了。兴登堡(bǎo)研究百页的做空报(bào)告使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发(fā)了外资纷纷从印度股市撤离，更让印度总理莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据(jù)当时(shí)美国全国公(gōng)共广播电台称(chēng)，截至2023年2月(yuè)6日(rì)，阿达(dá)尼集团(tuán)市值(zhí)在短短10日(rì)内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的债(zhài)券价格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的(de)个(gè)人(rén)净资(zī)产(chǎn)也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什(shén)么(me)来头？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡研究公(gōng)司成立(lì)于2017年(nián)，总部位于(yú)纽约市(shì)。据(jù)兴登堡(bǎo)研究官网介绍，公司的(de)主要业务包括披露企(qǐ)业的会计造假、管理问题、未公(gōng)开关(guān)联(lián)交易、财(cái)报违规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡(bǎo)研(yán)究公司共对30家公司发过(guò)难。他(tā)们雇(gù)佣(yōng)金融分析师(shī)、会计师和记者(zhě)，来进行(xíng)调查。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究的创始？为(wèi)内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来自中产家庭(tíng)，曾在康涅狄(dí)格大(dà)学(xué)学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间(jiān)，他加入了以(yǐ)色列的(de)救(jiù)护(hù)车(chē)急救部门，是拥(yōng)有以色列证书的救护人(rén)员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这(zhè)个(gè)名字源于(yú)1937年在新泽西上空不幸坠(zhuì)毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴登(dēng)堡视为完全可以避免的(de)人为灾难的缩(suō)影，”该公(gōng)司(sī)的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的(de)做(zuò)空(kōng)报告，让市值一度达到(dào)340亿美元(yuán)的“卡(kǎ)车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被(bèi)迫辞职(zhí)，美国司法部和证券监管机构随后跟进调(diào)查(chá)，Nikola的创始(shǐ)人最终被判欺(qī)诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受堡研究指控电(diàn)动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订单并在生(shēng)产能力方面误导(dǎo)投(tóu)资(zī)者。该(gāi)公司的市值一度超过50亿(yì)美元，如今已缩水至不(bù)到2.6亿(yì)美(měi)元，其股票在(zài)兴登堡(bǎo)研(yán)究做空报告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介入马斯(sī)克对(duì)推特(tè)的收购案。在兴登堡研究宣(xuān)布(bù)做(zuò)空推特后(hòu)，推特的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元(yuán)，随后安(ān)德森宣布关闭做空仓位。去年7月(yuè)中旬，当推特(tè)的(de)股价(jià)位于低点附近时，兴登堡(bǎo)研究宣布转为做空推(tuī)特，推特股价随即大涨约8％。

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