券商今年一季度业(yè)绩(jì)“妥了”，基于股市良好表现以及去年较(jiào)低的基数(shù)，行业业绩全面爆发。券商(shāng)板块也在周五呈现集体大(dà)涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披(pī)露一(yī)季(j于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译ì)报，至此51家上市券(quàn)商或上市主体(tǐ)一季报悉数(shù)披露，券商(shāng)整(zhěng)体(tǐ)一季度表现较(jiào)好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利增(zēng)速较(jiào)为显著的有20家，净(jìng)利增1倍乃至数倍之多，分别(bié)是(shì)长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度归母净(jìng)利排名，新(xīn)的(de)十大分别是中信证券(quàn)（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰(tài)君安(ān)（30.41亿(yì)元(yuán)）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券(quàn)（22.60亿元）、中(zhōng)金公司(sī)（22.57亿元）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广(guǎng)发证券(quàn)（21.57亿元）、东(dōng)方(fāng)财(cái)富（20.29亿元）。简单算数(shù)平均计算，中信(xìn)证券一(yī)季度“月赚”超(chāo)18亿元(yuán)。

　　股市(shì)对券商一季报的优秀表(biǎo)现给予了正面(miàn)回应，4月(yuè)28日，证券(quàn)板块指数收涨2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中(zhōng)35只涨幅超(chāo)2%；华西(xī)证(zhèng)券、中(zhōng)国银河盘(pán)一度(dù)涨(zhǎng)停(tíng)，二者(zhě)收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家(jiā)上(shàng)市券商或上市主体中(zhōng)，50家归母(mǔ)净利同比(bǐ)增速为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季(jì)度归母净利增(zēng)速超过10倍的有2家券商及1家(jiā)上市(shì)主(zhǔ)体(tǐ)，分别(bié)是(shì)长(zhǎng)江证(zhèng)券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信证券母(mǔ)公(gōng)司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过6倍的有(yǒu)2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有(yǒu)2家，分别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的有3家，分(fēn)别是兴业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券（412.84%）；增速(sù)超过3倍的有3家，分别是华(huá)创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有(yǒu)4家(jiā)，分别是山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家(jiā)，分(fēn)别(bié)是财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏(kuī)为盈的券(quàn)商多达9家(jiā)，分别是天风证券、华(huá)西证券、东北证券、西部证券、西(xī)南证券、红塔证券(quàn)、江海证券、湘财(cái)股份、国盛金(jīn)控。

　　此外(wài)，仅2家券商股(gǔ)净利润同比增速为负值(zhí)，分(fēn)别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下滑，公司一季报(bào)显示，报告期(qī)内公司实现营(yíng)业(yè)总收入(rù)为2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元(yuán)，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增(zēng)速不如中小券商“夸张”，但头部券商的业绩(jì)表现同样具有(yǒu)可(kě)圈可点(diǎn)之处。

　　同比增(zēng)速超过五成(chéng)的头部券商包(bāo)括海通证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头部(bù)券商及增速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则(zé)以54亿的绝(jué)对(duì)优势，保持着业绩的稳定(dìng)性。

　　此外，上市公司(sī)指南针在一季报中透露，2023年一季度麦(mài)高证券经纪业务开展取得一定成绩，但营业利润仍(réng)未(wèi)实现盈利，一定(dìng)程(chéng)度(dù)上拖累了公司(sī)整(zhěng)体(tǐ)。

　　十(shí)余(yú)家券商营收增一倍(bèi)以上(shàng)

　　一季(jì)度营收规模(mó)增速方面(miàn)，于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译51家券商中44家同比增速为正、7家增速为负，同(tóng)比增速中位数(shù)为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速(sù)领衔，其今年一季度同(tóng)比(bǐ)增速为1795.85%，这(zhè)与其去年同期营收不足亿元的低基数(shù)有关(guān)，其今年一季度(dù)营收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增(zēng)速超过2倍的(de)有(yǒu)2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到(dào)2倍的有10家，分(fēn)别(bié)是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券(quàn)（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅(fú)接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营收同比下滑幅度较大(dà)，分别是(shì)国(guó)盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的券商或上市主体(tǐ)分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华(huá)鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营(yíng)收(shōu)排(pái)名前十券商分别(bié)是(shì)中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿(yì)元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中信建(jiàn)投（67.00亿(yì)元(yuán)）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿(yì)元）。

　　头部券(quàn)商(shāng)中(zhōng)，海通证券营(yíng)收同(tóng)比增幅(fú)最大，为(wèi)106.25%；浙(zhè)商证券以较高的增速杀入营收排(pái)名前十，其一季度营收(shōu)同(tóng)比增(zēng)57.37%，招(zhāo)商(shāng)证券反(fǎn)而被挤出前十，招商证券(quàn)一(yī)季度营(yíng)收(shōu)增速为28.74%；中信证券与中信建(jiàn)投营收(shōu)增幅显著(zhù)较(jiào)小(xiǎo)，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高增(zēng)

　　自营业务驱动行业(yè)业绩高增，这一观点(diǎn)被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证券一季报时称，东方(fāng)证(zhèng)券自营(yíng)投资收益11.5亿元，去年同(tóng)期亏损6.4亿(yì)元(yuán)，改善明显，期末金融资产规模为902亿，同比(bǐ)增(zēng)8%，环比(bǐ)增2%。自营驱(qū)动一季(jì)报高(gāo)增，全年盈利增速有(yǒu)望领跑。

　　兴业(yè)证(zhèng)券认为，中信(xìn)证券加大杠杆(gān)经营(yíng)投资致(zhì)使利息支出有所(suǒ)增长，市场回暖下投资业(yè)务表现亮眼，收入同(tóng)比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的(de)创(chuàng)新业(yè)务能力，看(kàn)好公司在(zài)政策(cè)放(fàng)松预期下实现(xiàn)估值(zhí)提升(shēng)。

　　西部(bù)证券在(zài)关于国金证券的研(yán)报中称，自营(yíng)投资成为影响国金(jīn)证券业绩核(hé)心因(yīn)素，一季度自营业务收入提升至7.16亿元，自公司完成再融资后(hòu)，公(gōng)司金(jīn)融(róng)投资规模(mó)稳(wěn)步提(tí)升420亿(yì)元较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自(zì)营(yíng)投(tóu)资成为影响(xiǎng)券(quàn)商业绩的核心(xīn)，预期(qī)将在一季度迎(yíng)来(lái)反(fǎn)转。投资业(yè)务方面，下(xià)半年重点关注差异化监管(guǎn)的措施落地(dì)，或(huò)将打开头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西部(bù)证券表示(shì)，2023年预期将是券商业绩大(dà)幅修(xiū)复的一年(nián)，尤其是(shì)受到自营业务冲击(jī)大的(de)公司预期将在(zài)年内实现较(jiào)大幅(fú)度的(de)改善。

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