券(quàn)商今年一季度业绩“妥了”，基于(yú)股市良好(hǎo)表现以及去年较低的基数，行业业(yè)绩全面爆发(fā)。券商(shāng)板块也在周五呈现集(jí)体大涨行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商或上市主(zhǔ)体披露一季报，至(zhì)此51家(jiā)上市券(quàn)商或(huò)上市主体一季(jì)报悉(xī)数披(pī)露，券商整体一(yī)季度表现(xiàn)较好，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一季(jì)度归母净(jìng)利增速较为显著的有(yǒu)20家，净利增1倍乃至数(shù)倍(bèi)之多，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券（628.25%）、国(guó)元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴(xīng)业(yè)证券（430.09%）、中泰(tài)证券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度归母(mǔ)净(jìng)利排名，新的十大(dà)分别是中信(xìn)证券（54.17亿(yì)元(yuán)）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中(zhōng)国(guó)银河(hé)（22.49亿元）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均(jūn)计算，中信证券一(yī)季(jì)度(dù)“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对(duì)券商一季(jì)报的(de)优(yōu)秀(xiù)表现给予了正面(miàn)回应(yīng)，4月28日，证(zhèng)券板块(kuài)指数收涨2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停，二者收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上(shàng)市券商或上市主(zhǔ)体(tǐ)中，50家归母净利同比增速为正，其中20家增(zēng)速达1倍(bèi)至(zhì)数倍。

　　一季度归母(mǔ)净利增速超过(guò)10倍(bèi)的(de)有(yǒu)2家(jiā)券商(shāng)及1家上(shàng)市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母(mǔ)公(gōng)司国投(tóu)资(zī)本（1260.24%）；增(zēng)速(sù)超(chāo)过(guò)6倍的有2家，分别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有2家，分别是国(guó)元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有3家，分别是兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的(de)有3家，分(fēn)别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速(sù)超(chāo)过2倍的有4家(jiā)，分(fēn)别是山(shān)西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达(dá)到(dào)1倍(bèi)的(de)有(yǒu)3家，分别是(shì)财(cái)达证券（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为(wèi)盈的(de)券商(shāng)多(duō)达(dá)9家，分(fēn)别是(shì)天风证券、华西证券(quàn)、东北证券、西部证券(quàn)、西南证券、红(hóng)塔(tǎ)证券、江(jiāng)海证券、湘(xiāng)财股份(fèn)、国盛金控(kòng)。

　　此外(wài)，仅(jǐn)2家券商(shāng)股净利润同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速为负值(zhí)，分(fēn)别是东(dōng)方(fāng)财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净(jìng)利与营收均出现下滑(huá)，公(gōng)司一季报显示，报告期内公司实现营业总收入(rù)为2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净利(lì)润(rùn)为0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商(shāng)的增(zēng)速不如(rú)中小券商“夸张”，但头(tóu)部(bù)券商的业绩表现同样具有可圈可(kě)点(diǎn)之处。

　　同比增速超过五成的头(tóu)部券商(shāng)包括海通证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证(zhèng)券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其(qí)他几(jǐ)家头部券商及(jí)增速为(wèi)华泰证(zhèng)券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的(de)绝(jué)对优势，保(bǎo)持着业绩的(de)稳定性。

　　此(cǐ)外，上市公(gōng)司指南针在一季(jì)报(bào)中透露，2023年一季度(dù)麦高证券经纪业务开展(zhǎn)取得一定成绩，但营业利润仍(réng)未(wèi)实现盈利，一定程度(dù)上(shàng)拖累了公司整体。

　　十余家券(quàn)商(shāng)营(yíng)收增一倍以(yǐ)上

　　一季(jì)度营收规模增速方面，51家券商中44家(jiā)同比增速为正、7家增速为负(fù)，同比(bǐ)增速(sù)中(zhōng)位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年(nián)一季度同比增速为1795.85%，这与其去年同(tóng)期营收(shōu)不足亿元(yuán)的低基(jī)数有关(guān)，其今年(nián)一季度(dù)营收规模为7.38亿(yì)元(yuán)，去年同期(qī)营(yíng)收为(wèi)0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度(dù)营收(shōu)增(zēng)速(sù)超过(guò)2倍的有2家券商，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的(de)有10家(jiā)，分别是财(cái)通证券（174.23%）、红(hóng)塔证(zhèng)券(quàn)（172.78%）、国元(yuán)证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商(shāng)营收增幅接近1倍(bèi)，分别是华(huá)安证(zhèng)券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收(shōu)同比下滑(huá)幅度较(jiào)大，分(fēn)别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的券商(shāng)或上市主体分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度(dù)营收(shōu)排名(míng)前十券商分(fēn)别是中信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿(yì)元(yuán)）、华(huá)泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙(zhè)商证(zhèng)券(quàn)（49.31亿(yì)元）。

　　头部(bù)券商中(zhōng)，海通(tōng)证(zhèng)券营收(shōu)同(tóng)比增幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券以较高的增(zēng)速杀入营收排名前十，其一季度(dù)营收同比(bǐ)增57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出前十，招商证(zhèng)券一季度营收增速为28.74%；中信证券(quàn)与(yǔ)中信建投营收增幅显著较小，同比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动(dòng)一季报(bào)高增(zēng)

　　自(zì)营业(yè)务驱(qū)动行业使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁业绩高增，这(zhè)一观点被卖方研究普(pǔ)遍认(rèn)可。

　　开源(yuán)证券在解读东方(fāng)证券一季报时(shí)称(chēng)，东方证券自营投资收益11.5亿元，去(qù)年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产(chǎn)规模为902亿，同比(bǐ)增8%，环比(bǐ)增2%。自(zì)营驱动一季报高增，全年盈(yíng)利增(zēng)速有望领跑。

　　兴业证(zhèng)券认为，中信证(zhèng)券加(jiā)大杠(gāng)杆经营(yíng)投资(zī)致使利息(xī)支出有所增长，市场回暖下(xià)投资业务表(biǎo)现亮眼，收入同(tóng)比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的(de)创新业(yè)务(wù)能力，看好公司(sī)在(zài)政策放松预期下实(shí)现估值提升。

　　西(xī)部证券在关于国金证(zhèng)券的研(yán)报中称，自营投资(zī)成为影响国金(jīn)证(zhèng)券业(yè)绩核心(xīn)因素，一(yī)季度自营业务收入(rù)提升(shēng)至(zhì)7.16亿元，自(zì)公司完成再融资(zī)后，公司金融投资规模稳步(bù)提(tí)升420亿元较去年底增(zēng)加11%。

　　西(xī)部证券认为，自营投(tóu)资成(chéng)为影响券(quàn)商业绩的核心(xīn)，预期将(jiāng)在一季度迎来反(fǎn)转。投资业务方面，下半(bàn)年重点(diǎn)关(guān)注差(chà)异化监管的措施(shī)落地，或(huò)将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预期将是券商业绩大幅修(xiū)复的(de)一年(nián)，尤其是受到自营业务冲(chōng)击大的公(gōng)司预期将在年内(nèi)实现较大幅度的改善。

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