投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外(wài)，还需(xū)要关(guān)注业绩验证以及估值(zhí)等因(yīn)素(sù)。

　　近期，受益(yì)于人(rén)工智能主题的热(rè)炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最(zuì)新股(gǔ)价(jià)达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美(měi)元大关。

　　英伟达今年股价(jià)的(de)强(qiáng)劲(jìn)表现，带(dài)动(dòng)了国(guó)内AI投资(zī)热(rè)。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片(piàn)和算力的先进技(jì)术，英(yīng)伟达(dá)公司的股(gǔ)价在近期大涨。5月(yuè)30日盘(pán)中，该(gāi)公司(sī)股价最(zuì)高达到419.38美元，公(gōng)司市值一度突破万亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回落至3放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉97.7美元，但依旧有望再次突破(pò)万亿美元的市值(zhí)。

　　英(yīng)伟达公司在(zài)中国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元(yuán)宇(yǔ)宙(zhòu)方面的工作(zuò)正在(zài)改变全(quán)球大型行(xíng)业，并将(jiāng)为社会带(dài)来深远的影响。”除了英(yīng)伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关(guān)注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年以来(lái)涨幅最高的(de)股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人工智能(néng)自动(dòng)内容生成(chéng)）概念的热(rè)炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒、云(yún)计(jì)算、大数(shù)据(jù)、人工(gōng)智(zhì)能等(děng)主题ETF，多只云计算、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英(yīng)伟达或相关(guān)概念股。交易软件通达信推出了英伟达(dá)概念股，该软件信息显(xiǎn)示，相(xiāng)关概念股一共包含32家A股上(shàng)市公司(sī)，这些公司与英伟达在某(mǒu)些方面有业务上(shàng)的合作。从公募基金一季度末的数(shù)据来(lái)看，部分(fēn)被(bèi)纳(nà)入重仓股名单。

　　直(zhí)接或间接持(chí)有英伟达公司股票的公募(mù)基金(jīn)主要(yào)集中在能投资海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达(dá)且基金(jīn)规模最高的是(shì)广发纳(nà)斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季度末规(guī)模为147.59亿(yì)元，跟踪(zōng)指数为(wèi)纳斯达克(kè)100指数，前(qián)十(shí)大重仓股中包括(kuò)苹(píng)果、微软(ruǎn)、英伟(wěi)达(dá)和谷歌等多(duō)家(jiā)全球(qiú)科技(jì)公司。

　　主动管理型基(jī)金中(zhōng)，持(chí)有(yǒu)英伟(wěi)达且(qiě)规(guī)模(mó)最高的是广发全球精选，该只基金今(jīn)年一季度(dù)末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达(dá)是其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还(hái)持(chí)有微软(ruǎn)、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投资的(de)热潮(cháo)与(yǔ)微软、英伟达等美股科技(jì)股年初至(zhì)今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软就(jiù)在AI领(lǐng)域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这(zhè)是AI领域史上规模(mó)最大(dà)的一(yī)笔投资。作为一站式解决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念(niàn)热潮中的(de)另一大赢家(jiā)，该公司(sī)今年一季度的业(yè)绩远超预期，AI芯片所在数(shù)据中心业务(wù)的(de)营(yíng)收创历史新(xīn)高，远好(hǎo)于(yú)市(shì)场预期。

　　如何把(bǎ)握投资(zī)机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英(yīng)伟达(dá)和微软(ruǎn)在内的众多美股科(kē)技股公司(sī)是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目(mù)前的产业发展趋(qū)势来(lái)看，AI应(yīng)用已是科技(jì)革命最新(xīn)的突破(pò)口(kǒu)。能够率先(xiān)建立起良好商业模(mó)式的公司(sī)与(yǔ)掌握(wò)AI应用核心竞(jìng)争力的公司将会(huì)成为未(wèi)来最有(yǒu)潜力(lì)的大(dà)赢家。显然(rán)，微(wēi)软(ruǎn)、英(yīng)伟达已具备这些(xiē)特质，他们(men)的中长(zhǎng)期基(jī)本(běn)面有所改善(shàn)。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事看起来很美好，但(dàn)实(shí)际投资(zī)中还受诸多因素(sù)影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受(shòu)益板(bǎn)块，受到(dào)资金关放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉注，行业成交热度上升，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并(bìng)未得(dé)到业绩的(de)验证，半(bàn)导体行(xíng)业一季度整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大(dà)幅下(xià)降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪(zōng)，目前全球半导(dǎo)体产业整体仍处于主动(dòng)去库存阶段(duàn)，行业并未(wèi)迎来拐(guǎi)点。在缺乏(fá)基本面(miàn)支(zhī)撑(chēng)的情况放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉(kuàng)下，4月中旬以来半导体重(zhòng)回(huí)弱势。最近两(liǎng)周，半(bàn)导体板块虽然有所企(qǐ)稳(wěn)，但(dàn)也(yě)很难(nán)说(shuō)行(xíng)业已(yǐ)经迎来(lái)拐点。”郑昕(xīn)昊表示(shì)。

　　金百临咨询首(shǒu)席分(fēn)析(xī)师秦洪告诉记(jì)者：“半导(dǎo)体板块回暖(nuǎn)的驱动力主要来源(yuán)于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表(biǎo)的算力(lì)芯片(piàn)业(yè)务快速(sù)增长(zhǎng)，美股英伟达的股价表现以及背后的产能扩张信息就是最好的例证。而(ér)从未来的一(yī)段(duàn)时间来看(kàn)，AI产业发展仍(réng)然(rán)是(shì)强劲有力，且空间不可(kě)小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前(qián)半导体产业周期尚未反(fǎn)转，但(dàn)在资金情(qíng)绪(xù)、政策扶持(chí)和(hé)半导体设(shè)备(bèi)业(yè)绩高(gāo)增(zēng)长等利(lì)好(hǎo)因素支撑下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站(zhàn)在(zài)投(tóu)资的(de)角度(dù)考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业(yè)的发(fā)展趋(qū)势值(zhí)得期待，但投资需要仔细(xì)观察，“就A股(gǔ)的过去经验来(lái)看，大热(rè)必死(sǐ)、均值回归(guī)的规律永不(bù)变色(sè)，所以投资(zī)与产业发(fā)展之间存在(zài)着(zhe)较大差异(yì)。在(zài)操作中(zhōng)，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋时买入，而是需要(yào)在相对低位或调整一(yī)定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。在具体投资的时候要选择掌(zhǎng)握核(hé)心技术、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产业景气能够反映在(zài)未来的业绩上，要(yào)避(bì)免没(méi)有业(yè)绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也(yě)要以合适的价格(gé)买入，否(fǒu)则很可(kě)能(néng)会赚了景气(qì)亏(kuī)了钱。最后，投(tóu)资者要做(zuò)好(hǎo)分散配(pèi)置，不要(yào)将资金全押一个赛道。

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