自4月下旬高点回调接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时间，场内(nèi)资(zī)金在科创板投资上采取“越(yuè)跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科(kē)创板及其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除(chú)了科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持续(xù)吸引场内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体及芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计(jì)资金(jīn)净流入超过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)单前三名(míng)。

　　在业内人士看(kàn)来，场(chǎng)内资金不断(duàn)二婚和剩女哪个干净，女性生理需求借道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半(bàn)导(dǎo)体板块，体现(xiàn)出市场对(duì)上(shàng)述板(bǎn)块投资价值的认可。经过(guò)前期调整，这(zhè)两大(dà)板块性价比也(yě)在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配置的工具(jù)性产品，ETF市场一直有着逆势(shì)投资的特(tè)征，最近一个月，随着科创板(bǎn)的回调，相(xiāng)关(guān)ETF也成为(wèi)资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一(yī)个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首，除此之外(wài)，易方(fāng)达(dá)科创(chuàng)50ETF资金净流(liú)入也超过30亿(yì)元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创(chuàng)ETF两只基金(jīn)资金净(jìng)流入也均(jūn)在(zài)10亿元之(zhī)上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元(yuán)二婚和剩女哪个干净，女性生理需求出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电(diàn)子、计(jì)算机(jī)等科(kē)创(chuàng)板的核心权重行业持续获得资(zī)金青睐，一方面(miàn)源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场(chǎng)关注焦点，另(lìng)一方面随着半导体下行周(zhōu)期拐(guǎi)点临近(jìn)，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心(xīn)板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计算机和通信(xìn)板块的2023年盈利和收入预(yù)期增速保持在较高水平(píng)，相(xiāng)比(bǐ)过去明(míng)显改善，与此同时新能(néng)源板块的增(zēng)速依然稳健(jiàn)，凸(tū)显出科创板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易(yì)方达基(jī)金进(jìn)一步(bù)分(fēn)析指出，整体来(lái)看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今年(nián)一季度的利润增速(sù)相(xiāng)对较高，配置(zhì)吸引(yǐn)力显现。从未来的(de)一(yī)致(zhì)预期净(jìng)利润增速来(lái)看，科(kē)创50相比其(qí)他宽(kuān)基指数仍有(yǒu)优势(shì)，配置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估(gū)值水平(píng)来(lái)看，科创50仍处于历史(shǐ)较低(dī)水平，同(tóng)时(shí)盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估(gū)值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜英也看好今年(nián)以来(lái)科(kē)创板走势(shì)。“从板块整体估值(zhí)性价比以及对未来(lái)产业的反应程度，都是(shì)优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们(men)看好科创板(bǎn)的表现，经过了三年的估(gū)值回归，很多公司(sī)的(de)估值与成长匹(pǐ)配，买入并持有(yǒu)可以享受行业和公司的(de)长(zhǎng)期成长。”华南(nán)一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近(jìn)一段(duàn)时间，半导体行业风(fēng)声(shēng)不(bù)断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布外(wài)汇法法(fǎ)令修正案，将先进芯片制造设备(bèi)等23个品类追加列入出口管理(lǐ)的管(guǎn)制对象，上述修正案(àn)在经过2个(gè)月的公告期后，并将于7月(yuè)开始实施。受益于国产替代(dài)加速(sù)的预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市(shì)场少数逆(nì)势飘红的板块(kuài)之(zhī)一。

　　而在ETF市(shì)场上(shàng)，随着前(qián)段(duàn)时间半导体板块(kuài)回(huí)调，资金也在加速抄底这(zhè)一板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计(jì)资金净(jìng)流入超过202亿元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资(zī)金净流入(rù)也(yě)分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上(shàng)述3只半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)相关(guān)ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来(lái)半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季(jì)度至2023年(nián)一季(jì)度价格持(chí)续下探之后，当前阶段或已接(jiē)近行业底部(bù)。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较于其他半(bàn)导体产业(yè)链环(huán)节(jié)，具备较强的大宗商(shāng)品(pǐn)属性，国际龙头会在下游新兴(xīng)需求诞生时，提(tí)升自(zì)身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行(xíng)业进入供(gōng)过于求周期，各厂商则会通(tōng)过降价进(jìn)行库存去化。供给与需求的错配使(shǐ)得存储行业(yè)具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上存储芯片(piàn)的周期走势，结合2022年四季度行业龙头(tóu)营(yíng)收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片(piàn)当(dāng)前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行(xíng)业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下(xià)游(yóu)GPT-4大(dà)模型为(wèi)代表的人工智(zhì)能新(xīn)兴需(xū)求(qiú)爆(bào)发，对于(yú)算力(lì)以(yǐ)及存(cún)储的(de)爆发性(xìng)需求(qiú)由产业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商(shāng)提升自身产量。叠加近两个季度(dù)量价持续下(xià)探的周期性磨底，芯片板(bǎn)块(kuài)有(yǒu)望在今年下半年迎来(lái)反弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰(tài)基(jī)金提醒(xǐng)，投(tóu)资者需要警(jǐng)惕国(guó)际局势以及(jí)通胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信(xìn)芯片产业(yè)基金(jīn)经(jīng)理刘扬(yáng)则表示，硬科(kē)技(jì)的投(tóu)资机会需要(yào)看到真(zhēn)正的业绩(jì)触底、拐点出现，以及一(yī)些真正的创新(xīn)落地。预(yù)计半导体(tǐ)和消费(fèi)电子大概率在二季度及二季度以后触底(dǐ)，当(dāng)行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能真正地(dì)释(shì)放(fàng)出来，下半年硬科(kē)技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗(luó)英(yīng)宇也倾(qīng)向判(pàn)断，半导(dǎo)体产(chǎn)业链正(zhèng)处(chù)于供给(gěi)侧收缩匹配需求端(duān)，进一步压缩产(chǎn)业链库(kù)存的时期，价格下行压力逐(zhú)步(bù)减轻，行业(yè)有望迎来库存加速出清，营收和利润迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点。

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