北交所开(kāi)市至今一年半，公(gōng)募(mù)基金投资(zī)北交所(suǒ)步伐不断推进，除了推(tuī)出北证(zhèng)50指数基金(jīn)、北(běi)交所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基(jī)金外(wài)，存量产(chǎn)品也(yě)加大(dà)北(běi)交(jiāo)所布局力度，今年更有新基(jī)金密集(jí)公告可投北(běi)交所股票。

　　多家公(gōng)募(mù)机构及人士(shì)表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部(bù)分公司表现良好，叠(dié)加较低的估值水平，公(gōng)募基金(jīn)等专业(yè)投(tóu)资者积极挖掘北(běi)交所投(tóu)资机遇(yù)，投向北交所(suǒ)的意愿(yuàn)也在增加。从长期(qī)投资的角度看，北交(jiāo)所股票(piào)处于投资相对早期阶段，更具(jù)成长空间，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军(jūn)和科技、制造等行业，长期投资价值受(shòu)到公募资金(jīn)的(de)青睐。

　　新基(jī)金公(gōng)告可投(tóu)北交(jiāo)所

　　专业机(jī)构(gòu)挖(wā)掘北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资(zī)机会

　　据(jù)记者统计，截(jié)至(zhì)5月13日(rì)，今年以来累计有申万(wàn)菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心(xīn)质混合、中(zhōng)庚(gēng)港股通价值18个月等十多(duō)只次新基金公(gōng)告可投(tóu)资于北京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所上(shàng)市股票，并揭(jiē)示了(le)相关风险。

　　除(chú)了(le)基金产品外，还有华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱(zhū)雀(què)基金等多(duō)家基金公司也(yě)发布公告(gào)称，北交(jiāo)所上市股票(piào)是(shì)国内依(yī)法发(fā)行上(shàng)市的股(gǔ)票(piào)，属于基(jī)金(jīn)法规定的(de)“上市交易(yì)的股票”。在(zài)遵(zūn)守基(jī)金合同所规定的投资目标、投资策(cè)略、投资范围(wéi)、资(zī)产配置(zhì)比例、风险收益特征(zhēng)和相关风险控制指标等前提下，公(gōng)司旗下基金可(kě)参与北(běi)交所(suǒ)股票的投(tóu)资。旗下新增基金(jīn)如果符(fú)合基金合同的(de)有关规定，亦可(kě)投资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上(shàng)述现(xiàn)象，中(zhōng)信建投(tóu)基金(jīn)相关投研人士表示，公募新(xīn)基金之所以密集公告可投北交所(suǒ)，一方面表明专业投(tóu)资机构敏锐(ruì)地发现了(le)北交(jiāo)所(suǒ)相关股(gǔ)票潜在的(de)投资(zī)机(jī)会，开始加大布局力度；另一方(fāng)面，北(běi)交所上市(shì)公司是(shì)除沪(hù)深两市以外国内最优质公司的代表，许多标的(de)当前估值水平(píng)偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方面从(cóng)持仓(cāng)数(shù)量和持(chí)股总量的角度来(lái)看，公(gōng)募参与(yǔ)北(běi)交(jiāo)所意(yì)愿在持续增加。另一(yī)方面(miàn)，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上(shàng)市(shì)公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推出(chū)北证(zhèng)50指数以来(lái)，被动资(zī)金(jīn)的加入使(shǐ)得整个(gè)板块(kuài)的成交变得更加(jiā)活跃，同时，部分(fēn)公司的良好(hǎo)表现(xiàn)也(yě)使得越(yuè)来(lái)越多(duō)投资(zī)者关注到北交所，自(zì)然也引(yǐn)来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金的(de)配置(zhì)意(yì)愿，主要取决于北交(jiāo)所市(shì)场的赚钱效应、可投标的(de)稀缺性以及专(zhuān)精特新(xīn)领域的景气(qì)度。而近期(qī)北交(jiāo)所市场出(chū)现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公(gōng)募基金产品(pǐn)出现在北交所公司前十大股东名(míng)单中(zhōng)；北交所较(jiào)大规模公(gōng)司去年(nián)业绩涨势良好，今年(nián)一季度(dù)盈利表现继续向好；次(cì)新基金(jīn)在(zài)北交所的持股集中度(dù)高。“预计随着后续市场流动(dòng)性的改(gǎi)善和创新型中小企业的高速成长，北(běi)交所投(tóu)资有望实现戴(dài)维斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场(chǎng)的公募基金，在投(tóu)资(zī)比例、策略上也(yě)存在差异，但(dàn)未来会加大对北交所市场(chǎng)的研究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫元基(jī)金表示，结(jié)合北交所的(de)战(zhàn)略定位和上市公(gōng)司“小而美”的特征，预计次新(xīn)基金投资将深入细(xì)分产业链的研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业(yè)绩确定性强的(de)个股机会。同(tóng)时，也(yě)可根据主板上一些(xiē)成(chéng)长赛道的公(gōng)司估值(zhí)水平，在北交所(suǒ)中进行映射，选(xuǎn)择(zé)估值水平显著偏(piān)低的公(gōng)司进行投(tóu)资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和风险分散(sàn)，降(jiàng)低中小企业经营波动大的风(fēng)险。此(cǐ)外，北交所相关基金也(yě)会积极参与转板(bǎn)、新股(gǔ)发行等投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)上述投研人士也称，我们(men)高度重视北交所投(tóu)资机会(huì)，目前有一只北交所(suǒ)主题基金，未来(lái)一方面(miàn)会(huì)根据市场情况，择(zé)机发行更多(duō)以北交所股票为主要投(tóu)资范(fàn)围的基金产品，另一方(fāng)面(miàn)，不排除将存量(liàng)基金产品的投资(zī)范(fàn)围(wéi)扩大至北交所(suǒ)股票，同时(shí)会(huì)增加研究团(tuán)队(duì)拓(tuò)展对(duì)北交所股票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从公募(mù)持仓北交所股(gǔ)票总市值情况看，截(jié)至2022年底，全市场公募基金(jīn)持有北交所(suǒ)个股数量82只，达到(dào)历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长(zhǎng)24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元(yuá中国内战打了几年，中国内战打了几年时间n)，半年下降了(le)36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新(xīn)能(néng)源行业相关(guān)的个股市值占比较高，而去年(nián)下(xià)半年新能源行业整体回调(diào)幅度较大，带(dài)动投资北交所市(sh中国内战打了几年，中国内战打了几年时间ì)值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北(běi)证(zhèng)50指数(shù)一度出现快速(sù)上涨势头，2月份以来震荡下(xià)行(xíng)，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当下(xià)呈现的特征类似(shì)于一(yī)级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一级市场（股权投资(zī)）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证的大多(duō)数公(gōng)司(sī)而言又相对早(zǎo)期，可投资标的规(guī)模也相(xiāng)对更小；但(dàn)从(cóng)长期投资(zī)的角度来说，这也意味着(zhe)更大的成长空间和收(shōu)益率预期，故我们(men)认为北交所具备(bèi)良好的(de)长期投资(zī)价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层(céng)面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对(duì)于具体行业没有明(míng)确的偏好，但(dàn)是(shì)整体还是比较看好(hǎo)细分行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的(de)隐(yǐn)形冠(guān)军(jūn)：这些公司虽然普遍(biàn)规模(mó)较小(xiǎo)、受到的(de)关注度(dù)可能不(bù)高(gāo)，但在其所属行业中拥有较(jiào)强的竞争力(lì)，在研发投入的强(qiáng)度上、成长(zhǎng)性指标(biāo)上(shàng)，也不弱(ruò)于创(chuàng)业板、科(kē)创(chuàng)板的上市公司，而且由于市值(zhí)较小，可能反而拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不断(duàn)完善、已上市企业(yè)的投(tóu)资(zī)价值不(bù)断明(míng)确，以(yǐ)及(jí)场内流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的(de)企(qǐ)业、活(huó)跃的资金(jīn)流入。北证50指数估值(zhí)有向上修(xiū)复的空间，当(dāng)前配置的(de)性(xìng)价比较高，胜率和(hé)赔(péi)率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前(qián)的北交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年(nián)打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤其(qí)是具(jù)有专精特新特性的成长股。在(zài)行业(yè)的稀缺性方面，投资者可(kě)重点关注(zhù)具有高成长性、国产化(huà)逻辑强的(de)优质产业链。更多的(de)阿尔法收益可能聚焦在科(kē)技和制(zhì)造两大(dà)赛(sài)道，包(bāo)括(kuò)汽车、半(bàn)导(dǎo)体、碳中和(hé)、军工蕴藏(cáng)较(jiào)多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投(tóu)研人士也称，北交(jiāo)所有一大(dà)批优秀的创新型中(zhōng)小企(qǐ)业，借(jiè)国家(jiā)政策(cè)支(zhī)持的东风和企(qǐ)业自身的努力(lì)，我们(men)相信会(huì)有(yǒu)相当体量的企业成(chéng)长成为(wèi)大型企业，这个(gè)成长的过(guò)程会给投资(zī)者带(dài)来丰厚回报，因此我们认为北交所具(jù)备长(zhǎng)期投资价值。“具体(tǐ)细(xì)分(fēn)而(ér)言，我们更(gèng)加看好电力设备、机(jī)械(xiè)设备、医药(yào)生物等三个领域。”

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