钠电池产(chǎn)能规划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿拟(nǐ)撬动54亿(yì)乃至94亿投资，传艺科技是(shì)真(zhēn)跨界(jiè)还是奢(shē)望，飙涨后又腰斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以来(lái)，萦(yíng)绕在键盘(pán)生产(chǎn)商传艺科技（002866.SZ）身上的最(zuì)大议题莫过于跨界钠电池。

　　这个热(rè)门又令人遐想的题(tí)材搭配(pèi)公(gōng)司释(shì)放钠电(diàn)池(chí)项目进展(zhǎn)的“积极主动”，在(zài)2022年刺激着传艺科技股(gǔ)价(jià)迅速飙涨4倍(bèi)，甚至期间还祭出“七连板”和“五连板(bǎn)”妖股走势。然(rán)去年末以来(lái)，抛(pāo)“利好消息”催(cuī)涨股价的套路完(wán)全失灵(líng)，股价又在4个多月时间极速腰斩(zhǎn)。即便是(shì)3月(yuè)末(mò)扔出30亿元定增(zēng)预案(àn)投(tóu)建年(nián)产5.5GWh钠电池项目，传艺(yì)科技也只收获(huò)了短暂的上涨，而后再未(wèi)掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式(shì)的涨跌折(zhé)射的是(shì)市场对传艺科技高调跨(kuà)界钠电赛道故事的怀疑：从宣布(bù)跨界到现在(zài)，时间不(bù)过10多月，规划产(chǎn)能已(yǐ)经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的传艺科技如何撬动54亿元乃至(zhì)94亿元(yuán)的投资成本(běn)？巨头环(huán)伺、落地产(chǎn)能骤增(zēng)、锂(lǐ)价持续下行(xíng)，在愈加拥挤的(de)赛道上，夸下海口的产能又该如何消化？过往投资计(jì)划频频“跳票(piào)”、实际效益与预(yù)期天差地(dì)别等“黑历史”在前，“大跃(yuè)进”的新项(xiàng)目(mù)如何让(ràng)人信服？

　　跨(kuà)界钠电池，股(gǔ)价(jià)“过山车”

　　早在(zài)20世纪70年代，钠(nà)离子电池便(biàn)与锂(lǐ)离子电池同时期萌芽，但由于钠电(diàn)负极嵌钠能(néng)力较弱(ruò)、钠电池能量(liàng)密度较低，导致其研发进度大大落后于(yú)了锂(lǐ)电池。直(zhí)到2020年后(hòu)，随着钠电关(guān)键技术完成(chéng)突破以及(jí)锂价不断飙升，钠电才作(zuò)为锂电(diàn)“备胎”之一(yī)重回人们重(zhòng)视。尤其2021年7月，宁(níng)德(dé)时(shí)代推出第一代钠离子电池(chí)，掀起钠电风潮，并(bìng)将(jiāng)风口带(dài)到了(le)A股(gǔ)市场。

　　时值2022年锂(lǐ)价暴涨，A股(gǔ)钠电(diàn)炒作如日中天之际，传艺科技于去年6月22日晚间高调宣布入局。彼时的公告显示，公司拟(nǐ)投资3000万(wàn)元通过全资子公(g有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看ōng)司江苏智纬电(di有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看àn)子科(kē)技有限公(gōng)司（以(yǐ)下简称“智(zhì)纬电子(zi)”） 同海盈汇鑫企(qǐ)业、自(zì)然人杨(yáng)磊和杨崇(chóng)义合作设(shè)立控股孙公司江(jiāng)苏传艺(yì)钠电科技(jì)有限公司（公司持股75％，以(yǐ)下简称“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传艺科技旋即涨停(tíng)，当日盘后公司迫不及待(dài)召开电(diàn)话会议(yì)，向合(hé)计(jì)64名分(fēn)析师(shī)和个人投(tóu)资者(zhě)披露(lù)跨界钠电的(de)各(gè)种细(xì)节。根(gēn)据(jù)规划(huà)，传艺科技钠(nà)电池项目中试线2022年投产(chǎn)，一(yī)期2GWh的产能2023年投产，二期计(jì)划新建(jiàn)8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电话，股(gǔ)价更加疯涨。加上6月23日的(de)涨停(tíng)，传艺(yì)科技宣布跨界后一口(kǒu)气收出7个(gè)涨停板，市值快(kuài)速实现(xiàn)翻倍(bèi)。

　　传(chuán)艺科技(jì)日K线(xiàn)图(tú)，来源：wind

　　有(yǒu)了(le)钠电(diàn)消息(xī)催涨股价的前车在前(qián)，传艺科技开始有意无意(yì)地“主动(dòng)”披露钠电(diàn)项目进展(zhǎn)，而公司股价(jià)也(yě)往往(wǎng)在公(gōng)告披(pī)露后录得大幅上涨(zhǎng)。去年(nián)12月(yuè)5日盘中，公司股价一度摸高至(zhì)54.44元/股(gǔ)，相较于跨界(jiè)钠(nà)电(diàn)池前10元/股左右的温吞股价，不到半年的时间已翻了逾(yú)5倍。

　　但(dàn)此后，公司股(gǔ)价开始掉(diào)头向下，无论其如何发(fā)布“利好”消息(xī)，股价也再难掀大风浪(làng)，反(fǎn)而(ér)随着时间的推移，迅速回(huí)落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较高(gāo)点腰(yāo)斩。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，由于在2022年(nián)6月23日盘后，公司迫切召开电话(huà)会(huì)并在《投资者关系活动记录表》中对外发布(bù)钠电池(chí)业(yè)务未(wèi)来规划、技(jì)术(shù)水平(píng)等(děng)涉及公司经营的重大信息，但(dàn)直至2022年7月(yuè)9日才(cái)正式(shì)通过《关于对深圳证券(quàn)交易所关注函回(huí)复(fù)的公告》补充披(pī)露相关事项(xiàng)，传艺科(kē)技及公司董事(shì)长兼(jiān)总经(jīng)理(lǐ)邹伟民、时任(rèn)董秘许小(xiǎo)丽还遭深交所通报(bào)批评(píng)。

　　产能“大(dà)跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股价(jià)“过山车”式(shì)上(shàng)下，背后纵有游资推波(bō)助澜，但归根结(jié)底还是其资金(jīn)有限与(yǔ)钠电(diàn)产能规划“大(dà)跃进”不匹配无法让市场信服造成的。

　　根(gēn)据公司定增预案(àn)，钠电池(chí)二期5.5GWh项目(mù)建成后，公司产(chǎn)能(néng)将达到10GWh。而根据公司此前(qián)对交易所(suǒ)回复函和2023年度定增预案(àn)，公司(sī)规划的10GWh钠电池项目的投资成(chéng)本约54亿元。其中(zhōng)，土地(dì)购置(zhì)及(jí)厂(chǎng)房成本约4亿元，10GWh产(chǎn)能需投入的(de)装修及设备成本约50亿元(yuán)。

　　实际上，传艺科技规(guī)划的钠电(diàn)产能远不(bù)止这公告出(chū)来的10GWh。据传艺(yì)钠电(diàn)官微消(xiāo)息，公司董事长(zhǎng)邹伟民(mín)4月16日在公开场合演(yǎn)讲(jiǎng)时提到，“2022年7月，公(gōng)司决定(dìng)，发挥资金优势，投(tóu)资(zī)50亿元，新征410亩土地，用30个月的(de)时间，新上钠(nà)离子电池全供应链项目，逐步形成年产3万吨正极材料、4万(wàn)吨负极材(cái)料、18GWh钠离(lí)子电(diàn)池、15万吨电解液的生产能(néng)力(lì)；2022年(nián)10底，中试线已经(jīng)竣(jùn)工(gōng)投产(chǎn)；目前，4.5GWh量(liàng)产线已经开始试产试销，6月底有望批(pī)量(liàng)生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到(dào)的钠电产能规划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹(zōu)伟(wěi)民的(de)说法，传艺科技(jì)在上述的54亿元资金外，还需要更多资金(jīn)，仅另(lìng)外(wài)8GWh钠电池(chí)就需要40亿元的(de)投入。

　　但现实是，传(chuán)艺科技(jì)主营式微(wēi)，年赚(zhuàn)1亿元的盈利水平显然难以撬(qiào)动动辄几十亿的项目。

　　传艺科技主营(yíng)输入类设(shè)备和印制电路(lù)板（PCB）两大(dà)类消费电子零组件，具体包括笔记(jì)本/台式机(jī)电脑键盘、触控模(mó)组和鼠标等输入类(lèi)设(shè)备及通(tōng)讯用板、消费电子(zi)、计算机用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营规模不断扩大，营收从(cóng)2017年的(de)6.69亿元起步，逐(zhú)年递增，到2022年达(dá)到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍。但盈(yíng)利并未(wèi)同步，上市当年公司归母净利润就下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之(zhī)后(hòu)随着行业(yè)式微，公(gōng)司盈(yíng)利水平起起(qǐ)伏伏(fú)，到2022年也(yě)仅1.15亿元，相较于2017年仅增长(zhǎng)了(le)47.90％。而早(zǎo)在(zài)2016年(nián)，公(gōng)司盈(yíng)利就已(yǐ)经达到(dào)了9000万元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传(chuán)艺科(kē)技业绩变(biàn)动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈，账上的资金也并不(bù)宽(kuān)裕(yù)。2022年(nián)，公司经营活动(dòng)产生(shēng)的现金流量(liàng)净(jìng)额4.46亿元；截至去(qù)年末，公司货币(bì)资金仅2.87亿(yì)元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那(nà)两年半(bàn)内要拿出54亿元乃至94亿元以上的资金投资钠电，钱从(cóng)哪里(lǐ)来？

　　在(zài)2022年7月(yuè)9日给深(shēn)交所的回函中，传艺(yì)科技曾详细(xì)披露(lù)过2GWh项(xiàng)目资金来源：截至(zhì)2022年5月31日，公(gōng)司(sī)可用于(yú)钠离(lí)子电池项目的自有资金(jīn)仅(jǐn)1.61亿元，银(yín)行授信(xìn)未使(shǐ)用额度10.27亿元(yuán)，足见其在投资钠电项目时自有资(zī)金的“捉襟见肘”。

　　来(lái)源：传(chuán)艺科技给深交所的回函(hán)

　　很明显，一开(kāi)始(shǐ)规划的(de)一期2GWh产能，传艺科技就是准备靠(kào)银行贷款解决(jué)。后一期产(chǎn)能增(zēng)加到4.5GWh，投资额增加10亿元左(zuǒ)右，同样仰(yǎng)仗(zhàng)银(yín)行(xíng)贷款。今年3月30日公司公告称，传(chuán)艺科技及子公司拟(nǐ)向工(gōng)商(shāng)银(yín)行、农业(yè)银行(xíng)等组成的联合银团申请不超(chāo)过(guò)20亿元的项目贷款，用于公司钠(nà)电池项目。根(gēn)据(jù)最新的(de)调研(yán)记(jì)录，“截至目前，牵头银行(xíng)已审批通过，参团银行处于正常的审批流程中(zhōng)。”

　　一(yī)期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年度向特定对(duì)象发(fā)行股票预案》，拟募资不超(chāo)过30亿元，其(qí)中的(de)24亿元(yuán)拟(nǐ)投(tóu)入(rù)钠电池制造二期项目，剩余6亿元(yuán)补流。

　　根据测(cè)算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除(chú)了定(dìng)增的24亿元外，还有3.47亿(yì)元的缺口。而为补这(zhè)部分缺(quē)口，传艺科技甚至将(jiāng)2020年定增募投资金中(zhōng)的(de)1.75亿(yì)元变更用于该项(xiàng)目。

　　简(jiǎn)单加(jiā)总(zǒng)便知，家底不(bù)厚，传艺(yì)科技(jì)10GWh钠电项(xiàng)目只能依(yī)赖(lài)融资。至于上(shàng)述邹(zōu)伟民公开演讲时提到(dào)的另外8GWh的项目资(zī)金来源，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还(hái)有(yǒu)优势吗？

　　“今年(nián)销(xiāo)售不(bù)低(dī)于10亿元，整个(gè)钠(nà)电(diàn)池全供应链(liàn)项(xiàng)目计划到2024年末(mò)全部竣工投产，达(dá)产(chǎn)达效后，可实现年销售250亿元。”若传艺科技的钠电项目真如邹伟民在近(jìn)日(rì)的演讲(jiǎng)中所言照(zhào)进现(xiàn)实(shí)，几年(nián)后公(gōng)司营(yíng)收(shōu)将在当前基础上翻十(shí)几倍。但近来腰斩(zhǎn)的股价显示，市场对这个(gè)故事并不再(zài)买账，除(chú)了资金实力有限公司(sī)外(wài)，核心还(hái)在其大(dà)干(gàn)快(kuài)上(shàng)后产能如(rú)何消化的问题。

　　毕(bì)竟，在(zài)钠电池(chí)商(shāng)业化元年的2023年，包括宁(níng)德时代、中科海(hǎi)纳、亿纬锂能、雅迪等诸(zhū)多巨头(tóu)在(zài)内，已纷纷发(fā)产品、量产并大建产能，竞(jìng)争者初露(lù)威胁，赛道已然开始拥挤(jǐ)。

　　尽管就披(pī)露的参数和性能来看，传(chuán)艺钠电的钠电池与(yǔ)巨(jù)头们不相上下，但宁德时代(dài)落地奇瑞车(chē)型、华语新能源配套雅迪极钠(nà)S9等表明，大佬(lǎo)们已经走在前面，率先在(zài)两轮(lún)电动(dòng)车和(hé)低速电动车领域(yù)实现(xiàn)装(zhuāng)车应用(yòng)。而传艺(yì)科技除了在岁末年初(chū)公告与(yǔ)中祥航业、江(jiāng)苏(sū)新能源、德(dé)博新能(néng)源签(qiān)订项目合作或(huò)战略合作协(xié)议外(wài)，并(bìng)未(wèi)官(guān)宣重点客户。

　　每每(měi)有投资者问及(jí)客户情况(kuàng)时，公司都以“目前(qián)订单下(xià)游运(yùn)用覆盖储能(néng)、低速电动车及电(diàn)动工具等多个(gè)领域”“公司钠离子电池送样后客户的反馈普遍较(jiào)为(wèi)良(liáng)好，并已与多名客户(hù)签订了销(xiāo)售订(dìng)单”“公司已与多家知名(míng)两轮电(diàn)动(dòng)车品牌开展送样和合作(zuò)意向洽谈等工作”等(děng)进行(xíng)回复。至于具体的客(kè)户名称和(hé)订单金额，一直(zhí)语焉(yān)不详。

　　且2023年，钠电池产能落(luò)地正(zhèng)数倍级增(zēng)长。上海(hǎi)钢联新能源事(shì)业(yè)部钠(nà)电池分(fēn)析师汪奇(qí)告诉钛媒体APP，2022年(nián)钠(nà)电池项目落地产能有(yǒu)3GWh左右，预计2023年落地产能(néng)将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据(jù)则称，到2023年底，预计(jì)钠电池(chí)产能将增加至(zhì)21GWh。无论(lùn)是哪种预测(cè)，今年钠电池落地(dì)产能大(dà)幅增加已可预(yù)见(jiàn)。

　　“参考锂电池行业产(chǎn)能利(lì)用率，钠(nà)电(diàn)池落地的产能(néng)中(zhōng)可以实(shí)现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市(shì)场规模接近40GWh。前期用(yòng)于两(liǎng)轮(lún)车的(de)钠电池不到5％，后面(miàn)成本降下来才会有较大比例的替(tì)代。”汪奇认为，今年钠电池只会小批量(liàng)应用到多元化场(chǎng)景(jǐng)。

　　然传艺科技却十分自信，其在调研记录中预测，预(yù)计2023年公司实际(jì)出货量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占去了2023年钠(nà)电池市场的绝大部(bù)分份(fèn)额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者关系活动记录表

　　需(xū)要注(zhù)意的是，沉(chén)寂多年的钠电池是(shì)在(zài)此前(qián)锂价(jià)飙涨(zhǎng)的背景(jǐng)下作为“替代(dài)”而被推到台前的，去年(nián)底(dǐ)以来，碳酸锂价(jià)格持续下行，4月(yuè)20日(rì)电(diàn)碳价格(gé)均价已经跌至18万元/吨。一(yī)时间(jiān)，锂价持续下跌会否影(yǐng)响钠电(diàn)池商业(yè)化进程的(de)讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士(shì)欧阳明高近日(rì)就表示：“钠电池能够起到对锂电池的平衡(héng)作(zuò)用，平衡(héng)锂价，保证锂(lǐ)资源的供应安全，不太可能成(chéng)为主流。锂价一便宜，就会让钠(nà)离子的发展陷入被动。”但(dàn)他也强调，“钠离(lí)子技术一定要发展(zhǎn)，因为它是锂离子电(diàn)池的一个有益的补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂(lǐ)电和(hé)钠电建设成本接近，目前(qián)三(sān)元钠电量(liàng)产的生(shēng)产成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其(qí)进一步(bù)向钛媒体APP分析(xī)，“钠离子电池性能(néng)比较接近磷酸(suān)铁锂电池，高能量密(mì)度(dù)的也接近三(sān)元(yuán)523电池。目前电碳价格下(xià)跌至16-18万元/吨，锂电池(chí)成本大幅(fú)下降40％以上，所以目前已(yǐ)经和钠电池(chí)成本(běn)基本(běn)相当；而由于锂原料价格大幅下(xià)降，目(mù)前铁(tiě)锂和锰酸锂(lǐ)等电池成本已经优(yōu)于钠电池。今(jīn)年碳酸锂价(jià)格在20万以下时，锂(lǐ)电池对钠(nà)电池(chí)有明显优势。”

　　当然，市场普遍认为(wèi)钠电(diàn)池还(hái)有降本的空(kōng)间。兴(xīng)储世(shì)纪总(zǒng)裁助理(lǐ)刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规模(mó)量产后(hòu)钠离子电(diàn)池(chí)正、负极材(cái)料(liào)价格可降至5万元/吨甚至以下，钠(nà)离子(zi)电池的理(lǐ)论BOM成本将低(dī)至0.40元(yuán)/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸(suān)锂(lǐ)存在降价可能，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨(dūn)，钠离子电池的成本优势就依然存在，并且(qiě)随着技术不断发展、产业(yè)不断成熟，钠离子电池的降本空间(jiān)有望(wàng)进一步(bù)打开，该成本临界点仍有(yǒu)进一步下(xià)探的可能。”

　　汪(wāng)奇(qí)也称，明(míng)年钠电产(chǎn)业规模化(huà)完成后，能和(hé)锂离子电池的成本拉开差距(jù)，接近铅酸电池的成(chéng)本(běn)。但能量(liàng)密度的(de)限制，使得(dé)碳酸锂价(jià)格(gé)在15万以上时(shí)，成熟后的(de)钠(nà)离子电(diàn)池有一定优势(shì)；碳酸(suān)锂价格在10万左右及(jí)以下时，钠离子电池在动(dòng)力领域优势较(jiào)小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技在内，诸(zhū)多入局(jú)钠电池的企业都言锂价(jià)下跌无碍钠电池商业化(huà)进程。但(dàn)随着锂(lǐ)价持续下降，钠电(diàn)池利润率下降或也是必然的。

　　以(yǐ)传艺(yì)科技为例，其在(zài)1月9日的调研记录中曾(céng)表(biǎo)示，公司钠电池定(dìng)价主要根据碳酸锂的价格，一般给到客(kè)户的价格比磷酸(suān)铁(tiě)锂(lǐ)便(biàn)宜25-30％，且(qiě)定价会随碳酸锂(lǐ)价格波动而波(bō)动。

　　缺乏长远投资定力(lì) 过(guò)往项目频频“跳票(piào)”

　　资金和产能(néng)消(xiāo)化(huà)之外，市场还担忧(yōu)传艺科技项目投资的(de)定(dìng)力。

　　尽管(guǎn)公司对进军钠电领域雄心勃勃(bó)，然而钛媒体APP梳理其过(guò)往投资(zī)履历发现(xiàn)，传艺(yì)科技在投(tóu)资上(shàng)缺(quē)乏长远(yuǎn)定力(lì)，临时(shí)“跳(tiào)票”甚至终止募投(tóu)计划可谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路(lù)板生(shēng)产(chǎn)线(xiàn)技改并(bìng)扩产项目。然(rán)2018年4月公司(sī)就变(biàn)更募资用途，将(jiāng)FPC生(shēng)产项目(mù)未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面(miàn)板(bǎn)生产项目、轻薄型(xíng)键(jiàn)盘生产项(xiàng)目，已经使(shǐ)用了7737.67万元募资的FPC生产项目则被终(zhōng)止。

　　2019年(nián)8月，又(yòu)将薄膜(mó)线路(lù)板生(shēng)产线(xiàn)技(jì)改(gǎi)并扩产(chǎn)项目(mù)的实(shí)施(shī)地点从一厂搬迁(qiān)至二厂；2021年(nián)6月，再将(jiāng)该项目的实(shí)施地点(diǎn)变更(gèng)为(wèi)重庆市(shì)合(hé)川区工业园区核心区(qū)高阳路30号，实施主(zhǔ)体(tǐ)则从(cóng)传艺(yì)科技(jì)变为全资子(zi)公司重庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司(sī)终止实施(shī)3D玻璃面板生产项目（已投入募资7445.13万(wàn)元），并将该项目剩余(yú)资(zī)金全部投(tóu)入轻薄型键盘生产项目的(de)建设(shè)，并将(jiāng)后者的产能从1600万(wàn)台提升(shēng)至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技再(zài)融(róng)资，定增募资6亿元(yuán)，其中的4.20亿元(yuán)用于年产18万平方米(mǐ)中高(gāo)端印制(zhì)电路板建设项(xiàng)目(mù)。但次年6月(yuè)，公司将该(gāi)项(xiàng)目中的SMT工序实施(shī)地点由江苏省高邮市经开区凌(líng)波路33号改建至(zhì)江苏省高邮(yóu)市经开区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科(kē)技再“变卦”，又将该(gāi)项(xiàng)目剩余募(mù)资(zī)（已(yǐ)投(tóu)入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变(biàn)更用(yòng)于(yú)投入“钠离(lí)子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更(gèng)募投计划的(de)地点、资金乃(nǎi)至项目，直接的后(hòu)果就是原有的投入打水飘(piāo)、投(tóu)资效率(lǜ)低下以及(jí)建成项目实际效益与预计天差(chà)地别。

　　根据招(zhāo)股书，薄膜线路板(bǎn)生产线技(jì)改(gǎi)并扩产项目建(jiàn)设期仅(jǐn)12个月，达(dá)产(chǎn)年可实(shí)现销售收(shōu)入2.24亿元。定期报告显(xiǎn)示，2018年6月(yuè)30日，该项目就已经建(jiàn)成。但(dàn)2019年-2022年，该项目(mù)的(de)效益分别仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而根据定增方案(àn)，年(nián)产18万平(píng)方米(mǐ)中高端印(yìn)制电(diàn)路板建设项目(mù)建设(shè)期也仅12个月，预计达产(chǎn)年(nián)实现营收7.48亿(yì)元，项目净利(lì)润1.31亿元。然两年(nián)多时间过去了，截至2022年(nián)12月31日(rì)，该(gāi)项目投资(zī)进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该(gāi)项(xiàng)目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去甚远。

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