为了让自己的限售股解(jiě)禁后能获(huò)得(dé)好的回报，上市(shì)公司董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬自家的股(gǔ)票价(jià)格(gé)，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披露了(le)一(yī)则(zé)行政(zhèng)处罚决(jué)定书，引发市场关注(zhù)。时为新美星董事长何德平和(hé)其配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托(tuō)蒋维(wéi)对(duì)新(xīn)美星进行“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高公(gōng)司股价(jià)，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明(míng)土、李传武合(hé)谋，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户，利(lì)用资(zī)金优势、持股优(yōu)势，连续(xù)集中交易(yì)新美星，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券市(shì)场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对(duì)何德平信息(xī)披露违法违(wéi)规(guī)，给(gěi)予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会行(xíng)政处(chù)罚决定书披(pī)露的信息，新美星董事长(zhǎng)、法定代表人、实际控制人(rén)何德平(píng)和他(tā)的(de)妻子黄秀芳当时(shí)向时任(rèn)独墅湖文化传播(bō)有限公司董事长蒋维，提(tí)供保证金(jīn)约(yuē)3200万元，这些(xiē)钱(qián)部分来(lái)自他们(men)所掌(zhǎng)控的(de)上海海得泽(zé)广投(tóu)资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新美星(xīng)”所得。

　　他们(men)提供资金的目的是，委托蒋维对“新美(měi)星”进行“市(shì)值管(guǎn)理(lǐ)”，维(wéi)持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售(shòu)股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后(hòu)，即开始利用控制的证券账(zhàng)户并联合其他市场资金在(zài)二级市场(chǎng)买入并交易“新(xīn)美(měi)星”，且在后续(xù)操(cāo)作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手(shǒu)共(gòng)同合谋。他经人介(jiè)绍(shào)认识并联合(hé)毛明(míng)土、李传武共同(tóng)操纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制各(gè)自筹得的证券账户、资金(jīn)开始与(yǔ)蒋维共(gòng)同交(jiāo)易“新(xīn)美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土(tǔ)联(lián)系，传递、沟通(tōng)各(gè)自操盘情况，以(yǐ)利于两方交易(yì)决(jué)策，更(gèng)好地共同抬(tái)高“新美星”股价(jià)。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个(gè)证券账户(hù)（简称(chēng)账户(hù)组(zǔ)），交易(yì)“新美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，“新美星(xīng)”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个(gè)百分点。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖(mài)出4669.04万(wàn)股，卖出成交金(jīn)额6.30亿(yì)元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势(shì)、持股(gǔ)优势，连续集中交(jiāo)易“新美(měi)星”，影响股票交易价格(gé)，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万元(yuán)

　　我们具(jù)体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武，控制35个(gè)证(zhèng)券账户（简称(chēng)账户组），是怎(zěn)么拉高“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日(rì行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音)至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中交易“新(xīn)美星”，申买量占市场(chǎng)申买量比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例(lì)超(chāo)20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股本比例(lì)自2019年3月5日(rì)开(kāi)始超(chāo)过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰值(zhí)，占流通股本的(de)比例24.74％，持(chí)股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具(jù)备资金优势和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年(nián)9月26日(rì)开始，账户组持续大量买入(rù)“新美星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价(jià)买入成交排名(míng)第一，至2019年2月28日期(qī)末持股(gǔ)量为期初(chū)持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期(qī)间(jiān)，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综(zōng)指3.33个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月(yuè)3日(rì)，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)集中拉(lā)抬“新美星”，期(qī)末持股量(liàng)较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账户组有两(liǎng)段典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不(bù)低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对应(yīng)成交(jiāo)股数(shù)（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖一价或(huò)市(shì)价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同(tóng)期(qī)市(shì)场(chǎng)成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计(jì)上涨36.46％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指21.32个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同(tóng)期(qī)行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月(yuè)4日至6月(yuè)26日(rì)，账户组集(jí)中(zhōng)卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业(yè)指数1.03个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵期间，涉案(àn)账户组(zǔ)还(hái)多次实(shí)施盘中拉(lā)抬和对(duì)倒，并反向卖出获利的行为。经(jīng)测(cè)算(suàn)，扣(kòu)除佣金和相关(guān)税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵(zòng)股价(jià)

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近(jìn)亿元(yuán)

　　关(guān)于操纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提出多点申(shēn)诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不(bù)足以证明蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳(fāng)委(wěi)托，联合他人(rén)操纵股价(jià)，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是(shì)黄秀(xiù)芳与(yǔ)蒋维系(xì)委托理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没(méi)有将其与毛明土、李传(chuán)武(wǔ)等人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或(huò)何德(dé)平，涉案股东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东(dōng)名册；四是蒋(jiǎng)维没(méi)有(yǒu)与毛明土、李传武(wǔ)就各自(zì)账户交易(yì)新美星的盈亏分配进(jìn)行约定(dìng)；五是蒋维(wéi)账户(hù)组(zǔ)利益与何德平、黄(huáng)秀芳利(lì)益并不一致(zhì)，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资(zī)金(jīn)后部(bù)分用于偿(cháng)还债(zhài)务，部分(fēn)用于非法活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明土账户组(zǔ)、李传武账户组交易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武控(kòng)制。

　　第(dì)五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔(bǐ)录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何(hé)德平(píng)对黄(huáng)秀芳向蒋维提供款项(xiàng)不知(zhī)情、未参与，且何(hé)德平与黄秀芳系(xì)独(dú)立(lì)法律主体(tǐ)，即(jí)便夫妻或一致行动人中一(yī)方存在不当行为，不(bù)应推定(dìng)或认(rèn)定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武，及他们的(de)代理人也就(jiù)是(shì)否合谋、部分(fēn)账户(hù)的控制(zhì)关系、委(wěi)托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回(huí)应，经复核，对当事(shì)人及其代理人的主要陈述(shù)意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，本案为多(duō)个主体(tǐ)参与(yǔ)、多个环节实(shí)施、环(huán)环(huán)相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接(j行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音iē)、合作，共(gòng)同完成的(de)操纵行为。在案证据(jù)可以(yǐ)证(zhèng)明(míng)，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供资金作为保证金，委托其通过二级市场交易影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)交(jiāo)易情况；何德平知悉并参(cān)与了本案行(xíng)为(wèi)；上述(shù)行为的实质是操纵股(gǔ)价，并(bìng)非合法理财。在案(àn)证据(jù)可以证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有(yǒu)共同影响“新美(měi)星(xīng)”股价的意图(tú)和目标，共(gòng)同商议、谋(móu)划操盘(pán)、拉(lā)抬(tái)股价(jià)，并且采取了(le)联合影(yǐng)响股(gǔ)价的行(xíng)动，属(shǔ)于共同(tóng)操纵行(xíng)为。

　　关于(yú)违法期间(jiān)和责(zé)任承(chéng)担，证监会(huì)表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日(rì)期间蒋(jiǎng)维控制(zhì)的账户(hù)交易(yì)“新(xīn)美星”客观上(shàng)为后续(xù)的合(hé)谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋维和上市公(gōng)司的合(hé)作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿(yuàn)意买入“新(xīn)美星”，因此(cǐ)毛明土和李传(chuán)武的违(wéi)法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何(hé)德(dé)平(píng)一(yī)致。在此(cǐ)基础上，在认定(dìng)及处罚时将合(hé)谋各方视为一个(gè)整体，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行(xíng)为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市(shì)场(chǎng)行(xíng)为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收(shōu)违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别(bié)罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披露违法的(de)相关情(qíng)况，行政处罚决定(dìng)书(shū)披(pī)露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新美星上(shàng)市时(shí)总股(gǔ)本的1％。上市后，该部(bù)分股(gǔ)票继续由海得(dé)泽(zé)广代持，海得泽(zé)广自2017年12月(yuè)19日(rì)开始(shǐ)减持“新(xīn)美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披(pī)露违法，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二人不(bù)存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份减持(chí)决策(cè)由海(hǎi)得(dé)泽广和(hé)兰某作出，海得(dé)泽广将减持(chí)所得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对借(jiè)款、还款等事(shì)项(xiàng)，不(bù)参与、不知情(qíng)，没有(yǒu)主(zhǔ)观过(guò)错，不应(yīng)受(shòu)到处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会(huì)回应，根据(jù)黄秀芳、兰(lán)某等询问(wèn)笔(bǐ)录(lù)、海得泽广交(jiāo)易流水、资金流水及(jí)相关银行账户流水，结合(hé)何德平、黄秀(xiù)芳的配偶(ǒu)关系，代持资金和减持所(suǒ)得系(xì)家庭(tíng)共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星(xīng)股票。当事人所提相关理由不具有事实和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，何德(dé)平(píng)作为上(shàng)市公司实(shí)际控制人(rén)，未如实告知上市公(gōng)司(sī)上述持股(gǔ)情(qíng)况，导致新美星在相关(guān)公告中均未披露相关情况，导致(zhì)新美星违(wéi)反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第(dì)一百(bǎi)九十三(sān)条第三款规定的情(qíng)形(xíng)。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就信(xìn)息(xī)披露(lù)违法(fǎ)行为，对何德平给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

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