昨天(tiān)深夜，恒大突然发布公告，许家印被(bèi)成(chéng)被执(zhí)行人(rén)。

　　中(zhōng)国恒大(dà)5月12日发布公(gōng)告称，公(gōng)司收到广东省广州市中(zhōng)级(jí)人(rén)民法院(yuàn)就深圳国际仲裁院的仲裁(cái)裁决所发出的执行通知书。本公司、本公(gōng)司附属(shǔ)公(gōng)司(sī)，即广州(zhōu)市凯(kǎi)隆置(zhì)业(yè)有(yǒu)限公司，以(yǐ)及本公司控股股东及执行董事许家印是该执行(xíng)通知的(de)被执行人。

　　公告称，该仲裁涉及和信(xìn)恒聚（深圳）投资(zī)控股(gǔ)中心于2016年12月及2020年11月期间与相关(guān)被申请人签(qiān)订有关恒(héng)大(dà)地(dì)产(chǎn)集团有限公司的增资及相关(guān)协议(yì)，向恒大地(dì)产增资人民币50亿元以取得恒大地产(chǎn)约(yuē)1.6％股权(quán)。恒大地产终止对深(shēn)圳经(jīng)济特(tè)区房地产（集团）股份有(yǒu)限公(gōng)司(sī)的(de)重(zhòng)组计划，仲裁申请人(rén)要求本公司、恒大(dà)地产(chǎn)、广州(zhōu)凯隆及(jí)许家印履行增(zēng)资协议项下的回购承诺及支(zhī)付尚欠分红、违约金及收益。

　　根据该执行(xíng)通知，被执行的事项为：（1）广州凯隆、许家(jiā)印支(zhī)付恒(héng)大地产2020年度分红的差(chà)额补足款约人民币2.04亿元，并承担违约金约人(rén)民(mín)币(bì)5153万(wàn)元；（2）许家印、本公司(sī)以(yǐ)人(rén)民币50亿元回购仲裁申(shēn)请人持有的恒大地(dì)产股(gǔ)权；（3）本公司支付仲(zhòng)裁申请人持有恒(héng)大地产(chǎn)自2021年2月1日(rì)起计至完成(chéng)回购的补偿约人(rén)民币7.7亿元；（4）本(běn)公司(sī)、广(guǎng)州凯隆、许(xǔ)家印支付约人民币3553万(wàn)元的律师(shī)费、仲裁费及执行(xíng)费。

　　据(jù)每日经济新闻(wén)报(bào)道(dào)，多名市场和法(fǎ)律人(rén)士称，通过仲裁和执行寻求解决是市场化(huà)、法治化解(jiě)决(jué)恒大集团债(zhài)务(wù)问题的必(bì)由之路。此次仲(zhòng)裁和执(zhí)行通(tōng)知意味着(zhe)恒大集团与曾(céng)经(jīng)的战略(lüè)投资(zī)者(zhě)之间就回购义(yì)务的纠纷露(lù)出了冰山一角。接下来，如果不能妥善解决被执行问题，许家印个(gè)人很(hěn)可能从而“登上”失信被执行(xíng)人名(míng)单，被(bèi)限制高(gāo)消费(fèi)，成为“老赖”。

　　美联储官(guān)员暗(àn)示支(zhī)持进一(yī)步加(jiā)息，美国长期(qī)通胀预期意外创12年新高

　　昨夜，又(yòu)有(yǒu)一位(wèi)美联(lián)储官员放鹰。

　　美(měi)联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示(shì)，如果通胀维持(chí)在高(gāo)位，可能(néng)需要进(jìn)一步(bù)加息。她(tā)还表示(shì)，本月(yuè)迄今的关键数(shù)据并未让(ràng)她相信物价压力正在消(xiāo)退。鲍曼称(chēng)：“如果(guǒ)通胀(zhàng)保持在高位，且就业市场依然吃紧，进一步收紧货币政策(cè)以获得足(zú)够的限制性货币(bì)政策立场，从而逐步降低通(tōng)胀可能是适当的。”

　　鲍曼的讲话主要(yào)集(jí)中在(zài)近期美国银行倒闭的影响上。她(tā)表示：“我预计我们的政策利(lì)率需要在一段时间内保持(chí)足够的限制性，以降低通胀，并(bìng)创造条件，支持(chí)持续强(qiáng)劲的(de)劳动(dòng)力市场。”

　　值(zhí)得注意的是，昨夜公布的美国(guó)消费者的长期通胀预(yù)期在(zài)初意(yì)外加速至12年高(gāo)位，达到3.2％，消(xiāo)费者信心(xīn)也出(chū)现恶化，创(chuàng)下六个月新(xīn)低，反映出人们对(duì)美国(guó)经济前景的担忧日益加剧。

　　具体数据上，美(měi)国5月密歇根大学消费者信心指数初值(zhí)57.7，创去年(nián)11月以来(lái)最低(dī)，大幅不及(jí)预期的(de)63，前值63.5。分项指数方面，现况指(zhǐ)数初值64.5，预(yù)期67.5，前(qián)值68.2；预期指数初值53.4，创下10个月新低(dī)，预期60.8，前值60.5。

　　市(shì)场备受关注的通胀预期(qī)方(fāng)面(miàn)，1年通胀(zhàng)预(yù)期初值4.5％，预期4.4％，前(qián)值4.6％。该短(duǎn)期通胀(zhàng)预期较(jiào)4月略有(yǒu)回落，但(dàn)远高于3月时3.6％的水平。5年通胀预期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据(jù)悉，美联储密切关注长期(qī)通(tōng)胀预期，因(yīn)为该预期(qī)可能会自我(wǒ)实现，并导致通胀(zhàng)居(jū)高不下。去年(nián)6月，密歇(xiē)根(gēn)消费者(zhě)信心的5年通胀(zhàng)预期初值飙涨，一度达到3.3％，令市场认为是(shì)长期通胀预(yù)期(qī)松(sōng)动(dòng)的表现(xiàn)，在美联储(chǔ)当时决定激进(jìn)加息75个基点(diǎn)中起到了重要作用。美联储主席鲍威尔在(zài)当月(yuè)的新闻发布会上(shàng)表示，通胀预(yù)期的回升(shēng)“相当引人注(zhù)目”，并强调了美联储保持长期通胀预期(qī)稳(wěn)定的(de)重要性。

　　大(dà)宗商品整体承压，贵金属(shǔ)价格(gé)回落

　　本周三开始，国际黄金、白银期(qī)货价格持续(xù)下(xià)跌，尤(yóu)其(qí)是周四，纽(niǔ)约(yuē)银期货(huò)价格(gé)重挫5.06％。截至今晨(chén)收盘(pán)，纽约(yuē)期银连跌三日，本(běn)周累跌近(jìn)6.9％，创去(qù)年(nián)10月(yuè)14日(rì)以来最大单周跌幅。周五，国(guó)内黄金、白银(yín)期货价格跟随下跌(diē)，截(jié)至收盘，黄金期(qī)货(huò)主力2308合(hé)约下跌0.84％，白(bái)银期货(huò)主力2306合约大跌5.38％。

　　国投安信(xìn)期货投资咨询部(bù)高级(jí)分析师丁沛舟表示，本周公布(bù)的美国4月(yuè)CPI及PPI同比增速低于预期及前值，叠加美国当周(zhōu)首次申(shēn)请失业金人数(shù)超预期(qī)抬升(shēng)，表现不(bù)佳的数据(jù)使(shǐ)得投资者对(duì)美国经济衰退的忧虑(lǜ)增加(jiā)。虽(suī)然这使(shǐ)得市场(chǎng)避险情绪升温，但一方面悲观的全球经济(jì)预期对大宗商品整体(tǐ)形成压力(lì)，另一(yī)方面，鉴于(yú)贵金属价格已行(xíng)至(zhì)年(nián)内高位，其(qí)中金价更(gèng)是在历史(shǐ)高位运行，这使得贵(guì)金属避险配置性价比降低，已不及同为避险资产的美元，避险资金对美元配置增加(jiā)，贵金属关注度(dù)下降。此外，贵金属的前期利好因(yīn)素已被(bèi)盘面充(chōng)分消化(huà)，上行(xíng)驱动不足(zú)，使得(dé)获利了结压力也明显增加。“多(duō)重(zhòng)利空因素交织(zhī)，贵金(jīn)属价格明显回落(luò)。”丁沛舟说。

　　“近期公布的(de)美国4月CPI进一步回落(luò)，但核心CPI依(yī)然顽(wán)固，美联储(chǔ)官(guān)员(yuán)接连(lián)发表鹰派言论，表示货(huò)币政(zhèng)策发挥(huī)作用和实现(xiàn)通(tōng)胀(zhàng)目标需要时间，年内(nèi)没(méi)有降维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架息的理由，扭转(zhuǎn)了市场对美联储(chǔ)可(kě)能很快开始降(jiàng)息(xī)的预期，从而推动(dòng)美元(yuán)指数反弹，贵(guì)金属黄金、白(bái)银承压下跌。” 新纪元期货贵(guì)金属分(fēn)析(xī)师(shī)程伟表示。

　　展望后(hòu)市，丁(dīng)沛舟(zhōu)表示，中长(zhǎng)期看，贵金属价格仍将维(wéi)持偏(piān)强(qiáng)格局。当前国际货(huò)币体系表现(xiàn)出(chū)去美元化的运行趋势，美元在各国国际储备(bèi)中的权(quán)重(zhòng)下(xià)降，央(yāng)行(xíng)为了(le)平衡储备资产(chǎn)配置(zhì)，黄(huáng)金是重要的选项，这对黄金的实物需求有非常积(jī)极的推动作用。此外，当(dāng)前全球宏观经济(jì)前(qián)景不乐观，避险(xiǎn)配置将(jiāng)增加(jiā)，这也对(duì)贵金属(shǔ)价格形成一定支撑作(zuò)用。

　　丁(dīng)沛舟认为，当前美联储与(yǔ)市场就年(nián)内(nèi)美元货(huò)币政策预期有较(jiào)大分歧(qí)，但持续相对高利率的环境下(xià)，美国(guó)的经济及金(jīn)融(róng)领域维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架(yù)的压力必然逐步增加，这从今年美国(guó)银行业风险事(shì)件上(shàng)可见一斑(bān)。因此，随着(zhe)时间推移，美联储与(yǔ)市场(chǎng)预期终将(jiāng)收敛，收敛(liǎn)情况会对(duì)贵金属价格产生(shēng)一定影响，需持续关注美联储货币政策变(biàn)化情(qíng)况。

　　“贵金属未来走势(shì)主要受(shòu)美联(lián)储(chǔ)货(huò)币政策(cè)和(hé)避险情绪的影响，当前由于(yú)美国(guó)核(hé)心通胀依然较高，美联储年(nián)内降息(xī)的预期下(xià)降，美元指数(shù)连续下跌后存在反(fǎn)弹的(de)要求，短期将(jiāng)对贵金属带来压力(lì)。”程伟分析称。

　　一德期货贵金属分析师张晨表示，对比2011年美国主权债(zhài)务危机时期的各环节重要时间(jiān)节点，在(zài)当前距(jù)离可能最早将于(yú)6月初到来的“大(dà)限日”仅半月有余(yú)的有限(xiàn)时间(jiān)里，两(liǎng)党谈判仍处于(yú)僵持阶段，一旦谈判至5月最(zuì)后(hòu)一(yī)周(zhōu)前仍未能(néng)取得进展，进而重演2011年无(wú)法在截止日(rì)前形成正(zhèng)式法案(àn)进而导致(zhì)评级(jí)下(xià)调情形出现(xiàn)，将会(huì)对市场形成(chéng)较大冲击。而(ér)在此之前(qián)，避险情绪升温可能令美债、美(měi)元和(hé)黄金表现(xiàn)强于其他(tā)资产。

　　白银重(zhòng)挫(cuò)超5％

　　相较于黄金，白银跌幅更大(dà)。丁沛(pèi)舟表示，白银较(jiào)黄(huáng)金工业属(shǔ)性更强，因此其(qí)对经济衰退预期更为敏感(gǎn)，价格弹(dàn)性(xìng)高于黄金(jīn)。

　　华泰期货贵金属研究(jiū)员师橙表(biǎo)示，此前国内经济数据(jù)并不十分乐(lè)观，近日公布(bù)的与通胀相(xiāng)关的数(shù)据同样(yàng)不理想，这(zhè)激发了市场再度对(duì)经济展望担忧的交易动机，而在此过程中(zhōng)，白银以及铜等此前相对高位的(de)品种(zhǒng)受到“狙击”。“白(bái)银工业属性相(xiāng)较于(yú)黄金更强，且价(jià)格(gé)弹(dàn)性也更大，因此，在(zài)工业品表现疲弱的(de)情(qíng)况下，白银价格(gé)受到的拖(tuō)累更为显(xiǎn)著(zhù)。”师(shī)橙说(shuō)。

　　在师橙(chéng)看来，当下(xià)市场(chǎng)对(duì)于宏观(guān)经济展望相(xiāng)对悲观(guān)，引(yǐn)发工业品回落，白(bái)银在(zài)此过程中也并(bìng)未能(néng)幸免，但(dàn)是(shì)就(jiù)大方(fāng)向而(ér)言，白银(yín)仍将逐步趋同于(yú)黄(huáng)金走势。而美(měi)联储(chǔ)目前在5月完成25个基点加息后，大概率将会逐渐暂停加息动作，货币(bì)政(zhèng)策(cè)趋宽乃至降(jiàng)息(xī)的预(yù)期会(huì)逐步增强，叠(dié)加目前市(shì)场(chǎng)对于未来(lái)经济展望存在较(jiào)大担忧，在这样(yàng)的背(bèi)景下(xià)，黄金仍值得配(pèi)置。而白银价格(gé)虽然可能会(huì)由于工业品相对疲弱而(ér)呈现弱于(yú)黄(huáng)金的格(gé)局(jú)，但整体(tǐ)而言，呈现出持(chí)续大幅走弱的概率并不(bù)大。后市需要关注美(měi)联(lián)储货币政策拐点何时(shí)出(chū)现(xiàn)、海外(wài)银行业风(fēng)险事件是否会(huì)持续发酵。同时，国内工业品在价格大幅(fú)走低后，是否(fǒu)会激(jī)发(fā)下(xià)游补(bǔ)库意愿，倘若下游买兴因(yīn)价跌而被提振，那么对于(yú)白(bái)银而(ér)言也是(shì)相对有利的因素。

　　“当(dāng)前白银供需(xū)缺口(kǒu)扩(kuò)大(dà)，且(qiě)显(xiǎn)性库存处于低位，基(jī)本面偏紧格局使(shǐ)得(dé)白银(yín)在上(shàng)涨阶(jiē)段动能将强于黄金。”丁沛舟表示。

　　“对于白银来说，除(chú)了美(měi)元指数以(yǐ)外(wài)，还需关注国内经济数据(jù)的(de)好(hǎo)坏，包括(kuò)下周即将公布的4月(yuè)固定资产(chǎn)投(tóu)资、工业增加值和(hé)消(xiāo)费品(pǐn)零售。”程(chéng)伟说。（本文有(yǒu)删(shān)减(jiǎn)）

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