5月迎来开门红，A股成(chéng)交额连续20日保持在(zài)1万亿以上，市场对于人工(gōng)智能、消费、新(xīn)能源等板块看(kàn)法分(fēn)歧较大，截至5月(yuè)4日，已有多(duō)家券商发布了5月金股(gǔ)和(hé)策略。

　　一(yī)、5月(yuè)金股(gǔ)出炉(lú)，传媒、银行(xíng)关注度提升最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商(shāng)共(gòng)计推(tuī)荐(jiàn)了154只金(jīn)股(gǔ)，从行(xíng)业来看，机械设备行业板块暂时是5月机构人气最高的板块，占比(bǐ)接近1成，银(yín)行板块(kuài)罕见出(chū)现多只金股(六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写gǔ)，两者一定程度与中特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而(ér)人工智能(néng)/TMT产业(yè)出现分化(huà)，传媒(méi)板块关注度提(tí)升最为明显(xiǎn)，计算机(jī)板(bǎn)块关注度(dù)则快速下降，这也与4月份行(xíng)情走势相互(hù)印(yìn)证，传(chuán)媒板块(kuài)率先(xiān)突破，可能会成为AI概念笑到最后(hòu)的那个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能与(yǔ)淄博(bó)烧(shāo)烤和五一(yī)旅游市场的火爆有关。

　　从(cóng)各家券商(shāng)推荐的(de)金股标(biāo)的集中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金股同时被(bèi)2家及以上的(de)机构共同(tóng)推荐(jiàn)。其中(zhōng)三只传媒(méi)股同时(shí)获得3家以上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块受(shòu)关注的逻辑也(yě)主要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游(yóu)戏）有望(wàng)放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩(jì)回(huí)顾(gù)，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股(gǔ)策略表现，东吴证(zhèng)券以(yǐ)12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电子贡献其中绝大(dà)多数收益，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券(quàn)商中(zhōng)仅(jǐn)11家券商金(jīn)股策略盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩(jì)均(jūn)不如(rú)近几期，主要与大(dà)盘行情的撕裂有关。

　　这种极端(duān)行情的(de)演绎(yì)体现(xiàn)在热门金(jīn)股上则表现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获得(dé)4家机构的金股中仅宁(níng)德(dé)时代涨(zhǎng)幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖则出现了(le)10%以上的回撤(chè)。

　　而(ér)小商(shāng)品城、精测(cè)电子涨(zhǎng)幅超过(guò)60%，为4月涨幅(fú)最高的金股。

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　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机构多数(shù)持保守看法

　　各大券(quàn)商对五月份的投资方向做了预判，综(zōng)合多家观点，券商(shāng)们对五(wǔ)月的(de)大盘的看法比较保守，建(jiàn)议(yì)多(duō)看(kàn)少(shǎo)动(dòng)，推荐较多的行业(yè)是电气设备、消费(fèi)、医药、军(jūn)工，对地产股的走(zǒu)势(shì)机构有分歧，区域规(guī)划、券商、沪(hù)港通、个(gè)股期权则因有事件驱动所(suǒ)以有短期的(de)机(jī)会(huì)。

　　安(ān)信(xìn)策略阐(chǎn)述了美(měi)国股票投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到(dào)10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但(dàn)又(yòu)屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年(nián)的A股(gǔ)市场(chǎng)中(zhōng)，我们也发现(xiàn)了明(míng)显(xiǎn)的“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年中(zhōng)仅2013年全A指数在(zài)5月出现上(shàng)涨，其他年份均现下(xià)跌。如果统计5、6两个月的市(shì)场表现，则(zé)四(sì)年均报(bào)下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微刺激(包括重(zhòng)大项(xiàng)目的陆(lù)续推出和开工)不(bù)会(huì)停止;同(tóng)时，管理层(céng)对(duì)信用风险及(jí)资产价格风险(xiǎn)的(de)容忍度正在降(jiàng)低，但在投资缺口重回下(xià)行(xíng)通道(dào)、通胀继续低位(wèi)徘徊的经济(jì)周期格局下，只托(tuō)不(bù)举、定点发力的“微刺激(jī)”难以扭转市场有底无高度的(de)现(xiàn)状。

　　申万策略认为(wèi)市场(chǎng)依(yī)然(rán)维持震荡格局，长期看二级市场估(gū)值体(tǐ)系(xì)国际化(huà)是趋势，优质成长有望(wàng)迎(yíng)来深蹲起跳的机会(huì)，可以做一把反弹，国(guó)企改革(gé)红利释放非常(cháng)值得期待(dài)。

　　招商(shāng)策(cè)略(lüè)判断在去杠(gāng)杆的背景下(xià)，要(yào)么(me)减少负债，要么(me)增加(jiā)资本(běn)，减负债(zhài)会带来经济收缩压力，增(zēng)资本会带来股(gǔ)票(piào)供给压力，市场尚未走出这(zhè)种被动局面的影(yǐng)响。PMI数据(jù)显示经济下行压力(lì)暂(zàn)时有所缓和，但尚无法期(qī)望经济会出(chū)现持续或者大幅改善;资(zī)金利率(lǜ)的回落是衰退性(xìng)的(de)，不意味着流动(dòng)性出现主动式改善(shàn);风险偏(piān)好受刚性(xìng)兑付(fù)打(dǎ)破预期影响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期(qī)增加股票供给担忧。总体上仍(réng)维持二(èr)季度投资策(cè)略观点，谨慎为上，保持低仓(cāng)位;相对来说，中(zhōng)盘股如(rú)医(yī)药、家电、汽车、食品饮料(liào)等一线(xiàn)白马等业绩(jì)增长确(què)定性高、估(gū)值不高(gāo)，可以(yǐ)有相对收益。(关键词：医药、食品饮料等(děng)白(bái)马股)

　　海通策略展望5月市场环境(jìng)，一(yī)些(xiē)积极因素(sù)正出现，将给市(shì)场带来(lái)一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思维(wéi)仍在(zài)，悲观(guān)预期或(huò)修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市场(chǎng)情绪(xù)。从管理(lǐ)层的政(zhèng)策(cè)取向来看，短期(qī)打破概率偏低，震(zhèn)荡市特征没变。短期(qī)市场下(xià)跌(diē)后5月有些积(jī)极因素出现，建议(yì)备(bèi)战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将继续;其次(cì)，前期小(xiǎo)批多次(cì)的微刺激下，市场(chǎng)对短(duǎn)期经济预期偏乐观，而实(shí)际政策效果难以对冲来(lái)自房地(dì)产等(děng)领域(yù)带来的经济下行动(dòng)能，基本面预期很有可能(néng)下修(xiū);再次，改革和结(jié)构调(diào)整依然是政策主(zhǔ)要目(mù)标，政府(fǔ)不托底，政策不全面放松的情况下，房地产(chǎn)风险发(fā)酵，IPO重启对风险偏(piān)好都有不利影响。监管部(bù)门的(de)维稳措施亦难以改变(biàn)基本面(miàn)弱(ruò)平衡(héng)向下打破的趋势(shì)，5月份(fèn)市场仍(réng)将继续(xù)维持弱势下跌格局。

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