本周铁(tiě)矿石期货(huò)价格大幅下(xià)挫(cuò)，截至21日下午收盘(pán)，大商所铁(tiě)矿石(shí)期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记(jì)者注意到(dào)，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿石期(qī)货一(yī)直处于下跌的态势(shì)，本周进(jìn)口铁(tiě)矿石价格指数(shù)呈现(xiàn)振荡(dàng)运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显示，截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数(shù)110美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美(měi)元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下(xià)跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿石研究员梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下行(xíng)，直接原(yuán)因源(yuán)于成材表需(xū)继续(xù)走(zǒu)弱(ruò)，二(èr)季度(dù)以来成材(cái)消费持续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发酵。成材(cái)价格下降使得钢(gāng)厂利润(rùn)被进一步压缩(suō)，本周铁(tiě)水产量出现见顶回(huí)落，下(xià)游(yóu)需(xū)求走弱开始(shǐ)对炉料端(duān)价格形成负反(fǎn)馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石现(xiàn)货(huò)价(jià)格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而(ér)远月合(hé)约开(kāi)始计价终端需求走弱(ruò)和铁矿石(shí)受自(zì)身供需(xū)趋于(yú)宽(kuān)松的(de)悲(bēi)观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于(yú)需求复苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠(dié)加外围风险冲击，黑(hēi)色(sè)系期货(huò)整体走弱(ruò)，品种间(jiān)形成(chéng)负(fù)反(fǎn)馈(kuì)局面(miàn)。从终端需求看(kàn)，尽管地产销售明(míng)显好转，但传导至投资(zī)端(duān)尚需时(shí)间，一季(jì)度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求(qiú)复苏(sū)乏(fá)力，旺季(jì)期间螺纹钢表(biǎo)需基本和去年同期(qī)持平，整体较(jiào)为(wèi)疲弱，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产(chǎn)降(jiàng)库意(yì)愿增强，对原料需求构成压(yā)力。”国投安信期货高级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石(shí)分析(xī)师马亮认(rèn)为，近期市场对于国(guó)内钢厂(chǎng)减产担忧的不断加重导致铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基(jī)本面(miàn)方面，外矿(kuàng)短期(qī)到港压力不(bù)大，疏港(gǎng)依旧维(wéi)持高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不明显。港口库存(cún)本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明显低于(yú)历史平均水平(píng)，低库存有望成为常态，对补库不应(yīng)有过高期待。海外主流铁(tiě)矿石二季度将逐步进(jìn)入发运旺季(jì)，力拓一季(jì)度铁矿石发运创同期纪录，淡水河(hé)谷一季度产(chǎn)量也(yě)同比(bǐ)增加，到(dào)港压力将(jiāng)增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向宽松(sōng)。而(ér)铁水继续提产(chǎn)空间有限，开始面(miàn)临减产压(yā)力，铁矿石供(gōng)需(xū)将逐步转(zh黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石uǎn)向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)，下半年(nián)这一趋(qū)势将更为清(qīng)晰(xī)，远月合约的估(gū)值(zhí)有中长期的下调压(yā)力。”梁海(hǎi)宽(kuān)说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁(tiě)矿(kuàng)石发运依然(rán)偏低，港(gǎng)口库存维持下降态势(shì)，不过由于终(zhōng)端(duān)需求(qiú)疲弱，政策调(diào)控力度增(zēng)大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的是(shì)，上海钢联4月(yuè)21日调(diào)研(yán)247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量(liàng)245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏(shū)港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国(guó)钢厂进口(kǒu)铁(tiě)矿石库黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石存总(zǒng)量(liàng)为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当前样(yàng)本钢厂的(de)进口矿日耗(hào)为(wèi)298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产(chǎn)量(liàng)止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱；港(gǎng)口库(kù)存止降转增，钢厂低库存(cún)按需(xū)补库(kù)为主(zhǔ)。澳巴极(jí)端天气导致4月底5月初港口到货(huò)将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量(liàng)见(jiàn)顶，铁矿石供(gōng)需总体将转向宽松，价格中枢(shū)将面(miàn)临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺(wàng)季后面临回(huí)调压(yā)力(lì)，维(wéi)持逢(féng)高沽空的策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研究中心王国(guó)清认(rèn)为(wèi)，近期市场(chǎng)振荡调(diào)整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按(àn)需补库为主，整体交(jiāo)投氛围较(jiào)为冷清。五(wǔ)一假期将至(zhì)，下(xià)周补库需求或有增加。综合来(lái)看(kàn)，预计下(xià)周进口铁矿石价格指数将(jiāng)继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围扩大，高需求对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近(jìn)期(qī)供应端表现缩量，五(wǔ)一节(jié)前钢厂低(dī)库存(cún)补库对价格或形成支撑。可(kě)逢高布(bù)局空单(dān)。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色(sè)板块的(de)后(hòu)市，何建辉认为，目前终端(duān)需求(qiú)尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑色(sè)系整体依然(rán)承(chéng)压。持续调(diào)整后压力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基调(diào)是经济复苏，尽(jǐn)管(guǎn)节奏上较为波折(zhé)，供需边际上仍有改(gǎi)善(shàn)，整体矛盾并不是太突出(chū)，价格波(bō)动幅度较前(qián)两年将有明(míng)显下降。这(zhè)也(yě)意味着，以(yǐ)内需(xū)为主的黑(hēi)色系(xì)下方仍有支(zhī)撑，当前位(wèi)置(zhì)不宜过分悲观。预(yù)计市(shì)场整体以(yǐ)区(qū)间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期(qī)关键仍是(shì)需求复苏力(lì)度。

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