曾号称“广州(zhōu)第(dì)一(yī)民企”，也是最低调的“世界500强”之一的雪松控股，早(zǎo)已变(biàn)得大厦将倾。

　　曾经最引以为傲，也是为雪松(sōng)系创始(shǐ)人张劲戴(dài)上“世(shì)界500强”“福布斯富豪榜”“中(zhōng)国好老板(bǎn)”等多个光环的“供(gōng)应链金融”业(yè)务(wù)，如今正式被(bèi)定性为“非法吸(xī)收公众存款”立案查处，其本人也被(bèi)正式采取刑事(shì)强制措施。

　　5月9日(rì)，*ST雪发（即雪松发展）公(gōng)告(gào)称，近日，公司无法与实际控制人张劲取得(dé)联系，无法确定其失联的(de)具体原(yuán)因(yīn)。

　　而就在5月(yuè)7日(rì)，广州市公安局黄浦分局发布(bù)公告称，因涉嫌(xián)非(fēi)法吸收公(gōng)众存款，广东圆(yuán)方投资有限公司（以下简称“圆(yuán)方(fāng)投资”）等已(yǐ)被立(lì)案查处。公安机关已(yǐ)对主要犯罪(zuì)嫌疑人张某等人(rén)采取(qǔ)刑事(shì)强制措施。

　　公安机关已依法(fǎ)提(tí)取相(xiāng)关涉案数据(jù)，并已(yǐ)委托专业机构进行独立鉴定(dìng)和司法审计(jì)，已对(duì)涉(shè)案相(xiāng)关资产予以查封、扣(kòu)押、冻结(jié)。目前案件正在(zài)进一步侦办中。

　　企查查(chá)显示，圆方投资的(de)背后正(zhèng)是雪松控股(gǔ)。种种(zhǒng)迹象表明，“张某”也(yě)就是雪松控股的实际控制人张劲。

　　噩耗(hào)传来，原本还(hái)对张劲一年多之前(qián)承诺(nuò)的理(lǐ)财兑付方案抱有一线希望的投资人(rén)，瞬间破防。

　　本就股价(jià)不振且“披星戴帽”的*ST雪发雪上加霜，股价接连跌(diē)停三天，截至5月10日报(bào)收3.62元/股，总市值已(yǐ)不足(zú)20亿(yì)元。

　　二十年登顶世界500强(qiáng)

　　公开资(zī)料显示，雪松控股的前身为1997年(nián)成立的(de)君(jūn)华集(jí)团，是一家(jiā)主营房地产(chǎn)的企(qǐ)业，总部位(wèi)于广(guǎng)州。

　　2007年，君华集团营收(shōu)超过30亿(yì)元，被广东省委省(shěng)政府评(píng)为广东省百强企业。张(zhāng)劲的野心(xīn)也(yě)随之展露，逐步开始涉猎包括大宗商(shāng)品、供应链、化工产业(yè)、文旅等众多领域，收购了包括齐(qí)翔腾达、希努尔（即(jí)雪松发展）等上市(shì)公司大(dà)笔股权。

　　2015年(nián)8月，张劲重组了公司的(de)产(chǎn)业版(bǎn)图，雪松控(kòng)股应(yīng)运而生，资产规模迅速飙(biāo)升。在张(zhāng)劲(jìn)的构想中，雪松控股(gǔ)实现“三个万亿”目标(biāo)也(yě)只是手到(dào)擒来，即“万亿(yì)销售额、万亿资产(chǎn)、万亿市值”。

　　要知道，2015年(nián)整个雪松系(xì)的营(yíng)收(shōu)规(guī)模也才(cái)593亿元。

　　据公(gōng)司(sī)官网介绍(shào)，雪松(sōng)控(kòng)股致力于成为全球领先的大宗(zōng)商品(pǐn)综(zōng)合性产业(yè)集团，在全球范围内积极(jí)拓展大宗商品产业(yè)链(liàn)，聚(jù)焦大宗(zōng)商(shāng)品资源、供应链服务等核心领域，加(jiā)快推动(dòng)新材料(liào)、新(xīn)技(jì)术(shù)创(chuàng)新突(tū)破，同时围绕主业布局(jú)开(kāi)展(zhǎn)产业投资及城市(shì)综合配套服务。

　　2018年，雪松控(kòng)股凭借独一无二的供应链业务迅速提(tí)升资产(chǎn)规模，营收已经(jīng)翻了好几倍，超(chāo)过2800亿元，成(chéng)功跻(jī)身“世界(jiè)500强”，并在此(cǐ)后连续四年登榜。2019年，张劲被(bèi)评为中国最(zuì)具影(yǐng)响力的(de)50位商界(jiè)领袖。

　　熟悉的“理财(cái)兑付危机”

　　2020年1月起，供应链业(yè)务规模遇到“瓶颈(jǐng)”之后的雪(xuě)松控股，开始打着(zhe)“供应链金融”的旗子，以所谓的“应收账款”为底层资产(chǎn)，假借各类(lèi)金交所、产(chǎn)交所、伪金交所(suǒ)通道(dào)，超过(guò)350只(zhǐ)违规“理财产品”面向自(zì)然人发售。

　　根据雪松高管和(hé)投资者沟通时(shí)公(gōng)布数据，雪松方面(miàn)对外发行的(de)理财产品存量规模大约在200亿元左右，涉及投资人约8000人(rén)。

　　然而好景不长，短短一年(nián)时间，雪松(sōng)信托自2021年(nián)4月开始出现理财产品发生大(dà)面积逾期。违约之后，雪松(sōng)控股方(fāng)面曾(céng)陆续(xù)发布多次口头(tóu)或书面(miàn)兑付(fù)方案，均未(wèi)能实现。

　　东(dōng)窗事发前夕，雪(xuě)松控股在2021年12月出具的兑付计划显(xiǎn)示，此前(qián)逾期产品的(de)兑(duì)付(fù)自(zì)2022年(nián)1月起陆续执行，最晚至2023年6月完成。

　　例如2022年1月兑付2021年8月前到(dào)期的产(chǎn)品本金10％；2022年3月兑付2021年9月-12月到期(qī)的产品本金10％；2021年12月(yuè)前到期的产(chǎn)品其(qí)余未(wèi)兑(duì)付(fù)本金自(zì)2022年6月(yuè)起(qǐ)分四次兑付(fù)（6月/9月/12月/2023年3月），兑付比例为(wèi)10％/10％/20％/50％。

　　此(cǐ)外，雪松还将出台(tái)实物资产兑付补(bǔ)充(chōng)方案(àn)，供投资者选择。

　　不过(guò)，连春(chūn)节(jié)前夕的首次兑(duì)付(fù)都无法如约完(wán)成，终于点燃了投(tóu)资人的怒火。

　　2022年除(chú)夕(xī)前夜，雪(xuě)松(sōng)控股发了一封落款为董事(shì)长、实控人张劲的致歉信，称(chēng)受各种(zhǒng)因素影响，资产(chǎn)处置及(jí)回款计划未能按照预期方案落实，公(gōng)司外部协(xié)调资金(jīn)的努力，也未能(néng)取得实质性(xìng)效果，致(zhì)使原本定应于(yú)当月底完成的兑付无法完成(chéng)。

　　不一样的(de)“配方”

　　由(yóu)于理财产品无法(fǎ)兑付而(ér)暴雷，这与(yǔ)近年(nián)来恒大等房地产企业暴雷路径(jìng)如(rú)出一辙(zhé)。

　　但不同(tóng)的是(shì)，两(liǎng)者的底层逻辑大相径(jìng)庭，更加令(lìng)人无法接受。

　　投资人调查(chá)发现，这总规(guī)模200亿(yì)元(yuán)、350余只(zhǐ)理(lǐ)财产品背后，构筑的是一(yī)个庞大的融资网络(luò)，涉及企业数量高达63家，除了或明或(huò)暗(àn)的(de)雪松系公司，还有大量的假央企、伪国企。而作为底层资产的(de)应(yīng)收账(zhàng)款，系建立在(zài)涉嫌虚假的“空转”贸易行(xíng)为之(zhī)上。

　　同(tóng)时，深交所(suǒ)也向雪松系两家(jiā)上(shàng)市公司雪松发展和齐翔腾达下发(fā)关注函(hán)，要求其核(hé)实媒体曝出的数十(shí)家空壳(ké)公司是(shì)否(fǒu)为(wèi)公司的供应商(shāng)或客(kè)户(hù)，并说明公(gōng)司(sī)是否参与(yǔ)雪松(sōng)信托产品底层资产(chǎn)的应收账款相关的供应(yīng)链业(yè)务(wù)。

　　所谓“空转”贸(mào)易，即做假(jiǎ)账。换句话说，支(zhī)撑这(zhè)场供应(yīng)链金融的底(dǐ)层资产原本(běn)就是雪(xuě)松系自导自演的一场戏。

　　雪松的供应链业务相当大一部分(fēn)原本就是一场“融资性(xìng)贸易”，即通过在体系(xì)内(nèi)的“闭环(huán)”不(bù)断空转交易(yì)量做大规模，继(jì)而获取(qǔ)更多融资反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序，这(zhè)与(yǔ)数(shù)年前大范围爆发的(de)P2P骗局如出一(yī)辙。

　　要知道，就在几年前(qián)的2015年(nián)，全国范围内出(chū)现大范(fàn)围股(gǔ)灾时，张劲曾在朋友(yǒu)圈里高调喊话。

　　“靠政府(fǔ)不如靠自(zì)己，公司员工(gōng)如(rú)果有炒股做杠杆(gān)爆仓危机(jī)的，尽快向公司反(fǎn)映(yìng)，公(gōng)司提供现金支持。炒股严重(zhòng)影响到个人(rén)生活的，也可以(yǐ)和公司提出支(zhī)援。”

　　也正是这段话，瞬(shùn)间让打工人泪目，把这家名声不显的企业名(míng)闻全国，张劲也(yě)被(bèi)冠以(yǐ)“中国(guó)好老板”的名头。

　　谁能想到，几(jǐ)年(nián)前大家心(xīn)目中的“好老板”突然成了“老戏(xì)骨”，不仅自身难保，甚至还是利用虚构的(de)资(zī)产来套(tào)取员(yuán)工(gōng)钱财。

　　以至于2021年(nián)兑(duì)付危机爆发之时，雪松及张劲本人所做出(chū)的(de)承诺(nuò)三番五次食言，依(yī)然有人表示愿意与其共度难(nán)关(guān)，直(zhí)到日(rì)前公安机(jī)关立案(àn)公告传来。

　　多人落网，资(zī)不抵债(zhài)

　　需要指出的是，警方通告中所披露的圆方投资(zī)只(zhǐ)是(shì)雪松(sōng)系金融业务的经(jīng)办公司(sī)之一(yī)。

　　有(yǒu)知情人士向观察者网透(tòu)露，由于涉案关联公(gōng)司过多，不(bù)便逐一列出，所(suǒ)以(yǐ)用(yòng)“圆方(fāng)投资等公司”指代(dài)。

　　其(qí)表示，自2022年初至今一年(nián)多，经(jīng)侦(zhēn)部门对(duì)雪松(sōng)涉嫌(xián)非法集资(zī)的调查早已在持续进行，对于张劲及其他多为雪松系高管(guǎn)的控(kòng)制也(yě)早已开始。

　　从公安程序(xù)上来讲，通(tōng)常公(gōng)告披露此次对(duì)张劲采取(qǔ)刑事(shì)强(qiáng)制措(cuò)施，意味(wèi)着基本(běn)案情已调查清楚，对(duì)于整个雪松(sōng)系(xì)公(gōng)司涉嫌非法吸收公众(zhòng)存款案进入(rù)“收网(wǎng)”状态。

　　从此前公开消息(xī)来看(kàn)，雪松控股“失联(lián)”高(gāo)管也远(yuǎn)不止张(zhāng)劲一人。

　　4月(yuè)12日(rì)，齐翔腾达公告称，公司工作人员多次(cì)通过电话、微(wēi)信等(děng)方式与公司董事陈(chén)晖(huī)联系，均无法与其本人取得联系，也无法(fǎ)确定其失(shī)联的具体原因。

　　而(ér)陈晖(huī)正是“雪松(sōng)系”派驻董事之一，其兼任雪松控股集团(tuán)、雪松实(shí)业集团的董事，还在(zài)广州雪松文化(huà)旅游投资有限公司、广州市雪松互联网小额贷款有限(xiàn)公司等(děng)数十家公(gōng)司担任董(dǒng)事、监事等职务。

　　亦有媒体报(bào)道称，原雪松控股副总裁、雪松(sōng)控股二号人(rén)物林伟龙，以及曾在(zài)集团内主管资金的头号人(rén)物谢少彬等人，也在半年(nián)前就已经(jīng)被控(kòng)制(zhì)。

　　同时，整个(gè)雪松系的崩塌速度也与日(rì)俱增(zēng)。

　　目前(qián)，雪松发(fā)展由于连年亏损已经再次(cì)发布(bù)退市风险提示(shì)。

　　另一家A股主要上(shàng)市公司齐翔腾达，也在5月4日公告(gào)称，山东能源集团(tuán反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序)新材料公司要约收(shōu)购(gòu)实施完毕(bì)，本(běn)次要约(yuē)收购系(xì)山能新材料作为(wèi)重(zhòng)整投(tóu)资人通过(guò)重整程序取得(dé)齐翔集团(tuán) 80％ 股权，进而间接控制齐翔(xiáng)集团所持有(yǒu)的(de)上市公司(sī) 45.91％股份而触(chù)发，意味(wèi)着齐翔腾达将易主山东(dōng)国资。

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